工行北京市分行：2016-4-1贵金属及商品市场交易策略

　　一.贵金属市场

　　黄金

　　金价一季度上扬16.2%，为近30年来最大季度涨幅，受助避险需求增长，以及美国升息预期降温。在美联储去年12月进行近10年来首次升息前，金价下跌了10%。昨日金价上扬0.6%，报每盎司1232美元，因全球股市四日来首日下跌。美元指数稍早跌至五个半月低位，推动金价攀升多达1.2%。

　　美国经济目前仍面临问题，到目前为止通胀低迷，以及更多不确定性，这些因素扶助金价。金价本周逆转上周强势下跌走势，因周二耶伦表示，央行在升息问题上宜谨慎行事，昨日美联储副主席等纷纷表态支持上述立场。投资者目前静待今日晚间出炉的美国非农就业报告。如果数据疲弱，将会提振美国短期内不会升息的预期。

　　技术走势来看，金价仍在1241美元重要阻力处整理，随时有攻破的可能，料今晚将在走势上有明确方向。如上破1241美元，则短线有快速上涨至1260美元的可能。下方重要阻力位于50日均线1212美元。

　　白银

　　银价跟随金价上涨，昨日上扬1.5%，报每盎司15.42美元。技术走势上，目前白银价格已向上突破断气强弱反转阻力，即15.36美元，短线进一步上涨可能较大。但由于当前银价陷于窄幅波动区间，上方阻力看至15.60美元，更进一步阻力位于15.80美元。

　　二.商品市场

　　原油

　　昨日为一季度最后一交易日，油价3月大涨，两品种原油季度表现均为去年年中以来最好，但市场普遍担忧升势可能很快消退，因主要原油出口国的冻产计划可能无法缓和供应过剩忧虑。

　　周四油价小涨，因美元走软，以及库欣原油库存减少都对油价提供支撑。此外，全球最大的产油国就冻结原油产量在1月水准的临时协议可能难以令全球供应减少。自冻产协议在2月中提出以来，油价已经激升了50%，但由于需求没有什么改善，后续上升持续动力不足。

　　周四到期的5月布伦特原油合约收涨0.34美元或0.8%，报39.60美元。6月布伦特原油期货收高0.7%，报每桶40.33美元。布伦特原油期货在3月份大涨10%，首季上涨6%。美国原油期货5月合约收涨0.02美元，报每桶38.34美元，该合约在3月份大涨14%，首季升4%。投资者当前关注即将公布的一系列经济数据，包括中国、欧洲的制造业PMI，以及今日晚间美国的非农就业数据。

　　铜

　　期铜触及四周低点后反弹，美国公布的强劲制造业数据巩固看涨人气，周五将公布中国制造业PMI数据。昨日盘初跌势主要是受到季末轧平账面拖累，铜价反弹部分是因美国公布的3月芝加哥采购经理人指数(PMI)升至53.6，高于预估的50。伦敦金属交易所三个月期铜收低0.5%，报每吨4847美元，盘中触及3月3日来的低点4816美元。市场下一焦点在周五美国将出炉的非农就业报告，投资者普遍依据该数据来判断美国经济体质。如果数据高于预期,将提振美元，打压金属价格。不过，在美联储主席耶伦本周稍早称美国通胀可能继续低于目标后，市场焦点已经转至低通胀，这对基本金属有支撑作用。

　　大豆

　　芝加哥期货交易所大豆期货周四收盘上涨，受玉米种植面积增长影响，大豆与玉米是同季种植作物。美国农业部称，农户今春打算种植9360万英亩玉米，高于预估区间的高端，预计大豆种植面积为8220万英亩，略低于行业预估均值。美国农业部还报告称，截至3月1日，美国大豆库存量为15.31亿蒲式耳，略低于行业预估均值15.56亿蒲式耳，但为2007年3月1日以来最高。

　　北京分行交易室

　　吕岩

　　2016-4-1

　　快讯：《2015-2016全球投资市场蓝皮书》即将发布。匠心巨献，行业至臻，敬请期待！