耶伦“暴风语”将来袭 黄金多头“如履薄冰”

　　对此，财经网(博客,微博)站MarketWatch高级市场编辑Rachel Koning Beals表示，周四现货金价继续走低且跌破1320关口，录得四周以来的低位，在即将召开的杰克逊霍尔会议之前，2016年美联储票委乔治在晚间发表了鹰派言论打压金价，表示短期内加息是“合适的”，而此后公布的初请数据和耐用品订单月率数据均好于预期，美联储似乎从中恢复了加息的信心。

　　不管怎样，周五(8月26日)晚的耶伦讲话是本周最为重要的事件，料将掀起一波大行情。近期部份美联储官员发表立场强硬言论，令投资人预期耶伦也可能采取不那么谨慎的升息论调。

　　花旗(Citi)分析师Steve Englander周四(8月25日)在报告中称，根据该行的调查显示，有85%的受访者都预计美联储主席耶伦将倾向于今年年内只加息一次，而且时点有非常大的可能落在12月份。不过，受访者也认为9月份加息的可能性被略微低估了。

　　该行调查还显示，大约三分之二的受访者预计耶伦将在讲话中给出12月份加息的暗示，而且有更多的受访者预计耶伦届时讲话前后文语境将整体偏鸽派，而不是鹰派。另外，大约50%的受访者预计新兴市场资产将因此走高。

　　不过，澳洲国民银行分析师莱(Vyanne Lai)表示，投资者的布仓将主要基于耶伦的讲话，他们预期耶伦将就美国经济前景和加息可能性传递出相当强硬的信息。在耶伦讲话前，金价将处于守势，一旦耶伦言辞强硬，金价下周恐会偏空。

　　然而，道明证券却认为，出于对耶伦在周五的杰克逊霍尔会议上可能会发出加息信号的担忧，投机者看来已放弃了他们的黄金多头头寸；有些黄金观察家甚至争论说FOMC可能最早会于9月加息，然而，由于金市已经按耶伦可能会发出更鹰派的腔调(或下半年加息)来做准备了，黄金反而有可能从低位来个漂亮的反弹。

　　美数据升温FED加息预期

　　周四(8月25日)美市盘初，美国耐用品订单数据和初请数据表现均好于预期，进一步为美联储年内加息提供支撑；数据公布后，现货黄金延续欧市跌势进一步下破1320美元/盎司关口，一度跌至1317.74美元/盎司日内低位。

　　其中，COMEX最活跃12月黄金期货合约在北京时间20:30-20:31两分钟内成交量达6425手，大量卖单令现货金价短线下挫跌破1320关口。而美国联邦基金利率期货暗示，美联储9月、11月和12月加息概率分别微升至30.0%、36.0%和54.8%，数据公布之前加息概率分别为28%、34.2%和53.5%。

　　美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，美国至8月20日当周初请失业金人数为26.1万人，预期为26.5万人。另外，上周初请失业金人数四周均值减少1250人，至26.4万人。市场认为，该数据可以更好地反应就业市场状况，因去除了周与周之间的波动。

　　路透评论称，本次数据好于预期，初请人数连续三周下滑，且已连续77周处于30万人关口下方，为自1973年以来最长周期，劳工部分析人士表示此次数据并未受到特别因素的影响，且前一轮的数据也没被修正，表明美国劳动力市场继续稳步增长。

　　同时，美国商务部(Department of Commerce)周四公布的数据显示，美国7月耐用品订单月率为4.4%，高于预期值3.3%。

　　华尔街日报(博客,微博)评论称，7月耐用品订单月率好于预期，且较前值也有大幅度的回升，本次增长主要是受到了交通工具设备的强劲需求带动，其订单增加了10.5%，其中民用客机及零件订单增加了89.9%；这表明美国制造业将在下半年继续稳定增长。

　　官员频现鹰派论调

　　在全球央行官员周四出席年度货币政策年度会议之际，两位美联储官员再度力促加息，称美国就业和通胀改善。在美国联邦公开市场委员会(FOMC)具有投票权的堪萨斯城联储主席乔治，以及达拉斯联储主席卡普兰发表支持加息的言论，和近期多位联储官员的鹰派论调一致。

　　堪萨斯联储主席乔治在周四(8月25日)发表讲话称，近期加息的时机是“合适的”，美联储没有必要使利率处于高位，并且美国大选也应该不会影响美联储政策。乔治称美国经济增长势头良好且通胀上升，他预计美国下半年经济增速有可能为3%，全年经济增速则为2%。

　　同时，达拉斯联储主席卡普兰也在随后的讲话中表示，负利率在美国将会损害金融体系，收紧政策的必要性在上升，美联储正朝着在不太遥远的将来采取行动前进。同样预计美国GDP增速将在下半年反弹。

　　卡普兰接受彭博电视采访表示，重申美联储应有耐心地、逐步地上调利率。

　　基于美联储鹰派言论的持续发酵，法巴银行称，许多FOMC委员认为美国正接近或处于完全就业，预计美联储主席耶伦在杰克逊霍尔年会上将传递出9月加息的信号。

　　不过，美银美林经济学家Michelle Meyer表示：“从美联储的角度看，近有数据发出了加息的呼声，远有需要耐心的担忧，要在这两者之间取得平衡。所以，美联储的加息周期路线会很平缓。这将是Jackson Hole会议的主题。我们不应期望通过这次Jackson Hole会议对美联储下次加息的时点有多深入的了解。”

　　同时，研究机构DS Economics. Swonk 的首席执行官Diane Swonk也预计，耶伦会非常谨慎行事，“我认为她不会给出今年9月(美联储)加息的信号。”Swonk指出，从本周五Jackson Hole讲话到9月20日美联储下次会议开会前，美国还会公布三次通胀数据报告，耶伦肯定会给自己留下选择的余地。

　　机构观点

　　Capital Economics分析师Simona Gambarini表示，目前黄金市场呈观望态势，市场仅关注市况的发展，等待更多可能影响金市走势的言论。

　　美银美林(BofAML)商品研究负责人Francisco Blanch称，眼下全球央行十分畏惧加息，而这对黄金而言利好。伴随着更多的债券收益率跌至负值，未来金价将有很多的上行空间。

　　从技术面看，FXStreet分析师Haresh Menghani撰文指出，金价在1330附近关键支撑位置下方持续走低明确表明短期将延续疲弱态势。1330位置为50日均线与短期交投区间支撑位置的汇合处。

　　下行方面，该机构指出，1315水平看似为初步支撑，跌破这一位置金价恐将跌向1305-1300强力支撑，并进一步下行测试100日均线支撑1290-92区域。

　　上行方面，该机构表示，1330附近交易区间支撑断点看似限制黄金的反弹势头。即便金价成功清除这一初步阻力，进一步涨势也将受限于1340强力阻力区域。只有果断升穿1340强力阻力才能否定近期的看跌倾向，扶助金价延续看涨势头。

（责任编辑：王治强 HF013）