法国巴黎银行：从资金流看美元强弱

　　环球外汇8月29日讯--法国巴黎银行(BNP Paribas)周一(8月29日)更新了外汇资金流监控分析图表。在最新的图表中，最为明显的是，在直到6月的3个月间，美元资金流状况显著恶化。数据显示，极低的美元收益率令投资者对美元资产的需求下降。

　　资本流向分析通常要根据当时背景来判断，但资金流图表的确帮助该行理解了美元二季度的缓慢下跌行情，同时也给出了美元三季度可能因何走软的暗示。美元实际利率已经降至了令外资流入放缓的地步，美国投资者再度向海外市场寻求高收益资产。

　　在维持近零利率7年之后，联邦公开市场委员会(FOMC)在去年12月份将联邦基金利率目标区间上调至0.25%-0.5%。虽然美联储官员们一再表示出加息意图，但今年的5次会议上均“按兵不动”。美联储加息路径的不明晰，让美元近期持续疲软。

　　不过，美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)上周五(8月26日)在怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行官员年会上的讲话强化了今年稍后可能加息的观点。耶伦表示：“鉴于就业市场表现持续稳健，以及我们对经济活动和通胀的展望，我认为，近几个月上调联邦基金利率的可能性已经增强。”

　　该行认为，美国货币政策并非是零利率，如果美联储在未来几个月升息的话，美元实际收益率有快速反弹的能力。因而，预计美联储耶伦上周五的鹰派措辞为9月升息铺平了道路，这会令美元有所反弹。

　　同时，该行表示，在衍生品市场持有下注美元兑欧元、日元、英镑及澳元温和反弹的头寸。但不认为美联储会给出连续升息的信号，因此这限制了美元实际收益率自当前低位反弹的空间。

　　环球外汇行情中心显示，北京时间8月29日12:42，美元指数报95.46。

　　编辑:万物周