美国PCE物价指数好于预期 金价承压跌破1320关口

　　福四喜国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir在报告中称，黄金的压力在步入9月时会加大，市场参与者把周五美联储(FED)发言解读为加息信号。

　　路透分析师王涛称，黄金可能跌至支撑位1308。

　　华侨银行(OCBC)分析师Barnabas Gan称，黄金的支撑位1300仍然存在，毫无疑问对年内加息的预期走高了。考虑到美国大选和英国脱欧后续影响，风险厌恶会让黄金在年末处于1350关口。

　　美国PCE物价指数略好于预期

　　美国商务部(Department of Commerce)公布PCE物价数据。具体数据显示，美国7月PCE物价指数年率增长0.8%，符合预期但差于前值，前值为增长0.9%；美国7月核心PCE物价指数年率增长1.6%，好于预期，预期增长1.5%，前值增长1.6%。美国7月核心PCE物价指数月率增长0.1%，符合预期及前值；美国7月PCE物价指数月率增长0.1%，好于预期，预期为持平，前值增长0.1%。

　　此次公布的PCE物价指数总体表现好于预期，料将对美联储加息决策起到正面支撑作用，不过由于此次公布的数据均未超越前值，料这种支撑作用将有限；料将小幅提振美元，小幅施压非美货币和黄金。

　　路透评论指出，美国7月核心PCE物价指数年率上升1.6%，升幅高于预期值1.5%，但仍低于美联储2.0%的目标水平，表明美国通胀虽然有所企稳，但是若想美联储下定决心加息，仍需进一步改善。

　　华尔街日报(博客,微博)指出，美国7月个人支出月率连续四个月录得增长，表明国内消费仍将继续推动美国下半年的经济增长。

　　耶伦讲话意料之内

　　耶伦(Janet Yellen)指出经济活动继续增长，家庭支出稳步上升，不过商业投资还是疲软，海外需求低迷和美元升值继续打压出口。联邦公开市场委员会(FOMC)预期实际GDP会温和增长，劳动市场和通胀也会继续改善。美联储对接下来渐进式的利率宽松预期不变，而近几个月加息的可能加强了，不过这仍旧取决于后续的经济数据。

　　不过她指出由于经济前景的不确定性，美联储预测利率的能力十分有限，未来利率浮动的范围很大。

　　最后她总结，财政政策和结构性改革仍旧会扮演重要角色，而货币政策同样如此。为了加强经济，新的工具是必需的。不过即使平均利率依然比过去低，相信货币政策还是有能力作出有效的反应。

　　“她只不过是保留了尽早升息的可能性，”法国兴业银行(601166,股吧)(Societe Generale)利率策略师Subadra Rajappa称。

　　Jefferies的首席财经学家McCarthy表示，耶伦的讲话太过笼统，缺乏一个确切的时间表，这不禁令人认为加息会更晚发生。

　　“美联储通讯社”Jon Hilsenrath指出，耶伦的讲稿透露了美联储将在未来数周或数月内提高短期利率。此次耶伦讲稿为9月的会议加息留下了可能性，但是耶伦并未明确提到央行是否认为未来数周经济指标可能令人失望。

　　美银美林(BAML)表示，耶伦周五的讲话一方面与她同事的基调基本一致，即强调美联储今年会加息，但她也指出加息与否仍然取决于数据的表现，并未指出9月加息的必要性；虽然市场将耶伦的讲话解读为偏鹰派，但我们认为耶伦的讲话仅略微提升9月加息的可能性，真正加息时间还是要等到12月。

　　高盛(Goldman Sachs)以Jan Hatzius为首的经济学家发布报告称，美联储主席耶伦周五的演讲提高了9月加息的概率，但报告补充称，9月是否采取行动将取决于下周五公布的8月非农数据。

　　根据CME Group的FedWatch，在上周五发表的评论之后，利率期货表明市场已经消化了9月份逾30%的加息可能，高于耶伦及费希尔发表讲话前的18%。11月份加息的可能已经超过60%，高于上周五早上的57%。

　　虽然耶伦的言论延续了不置可否的风格，但是可以预见接下来美国方面的消息还是会让贵金属市场闻风而动。

　　希森拉特：耶伦可能重申9月份加息 通胀数据需要回归到2%的目标

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