野村：美国经济近期将走强，但未来料将放缓

　　——野村证券(Nomura)研究团队周一(8月29日)表示，根据近期美国的一系列经济数据、以及该行的长期估计，美国的消费需求料将走强，因而该国经济还有增长的空间。

　　该行进一步称，今年二季度的美国消费增速再度加大，且劳动力市场基本面因素保持强劲；从另一方面而言，随着企业的库存/销售比逐渐加大，预计库存因素对美国经济的拖累可能增加。

　　该行进一步指出，随着产出缺口的不断磨合，预计未来潜在产出的增速将有所放缓，到2018年底将放缓至1.5%；根据该行估算，潜在增长率的放缓，反映出制造业总体产能增速将与过去十年相同，而结构性因素(例如劳动力结构开始老化)将有效降低劳动参与率；预计美国经济中期的低增长前景将降低投资，进而对总需求产生抑制作用。

　　该行还称，预计美国今年11大选结束后，政治僵局料将持续，因而无望采取量化宽松政策；鉴于最近的民意调查数据，民主党候选人希拉里胜出的可能性更大，但共和党人也有可能维持对众议院的控制；而这意味着，未来两年美国的财政政策只会有微小的变化。

　　该行进一步指出，随着美国劳动参与率的降低，以及经济增速预期前景的放缓，预计美国未来的就业人口增速，以及平均薪资增速都将下滑；不过劳动参与率的下降可能会将失业率拉低至自然水平(4.7%至4.8%)之下，而这可能会加剧美国的通胀。

　　该行进一步称，预计美国的通胀前景和货币政策都将维持不变；预计低油价对经济带来的拖累将于今年年底消失，届时核心通胀将逐渐回升；预计美联储将于今年12月加息，且2017年仍可能加息一次，最有可能是在6月。