非农大幕揭开 FED加息趋势众说纷纭

　　环球外汇4月1日讯--备受关注的美国非农就业报告于北京时间周五(4月1日)20:30新鲜出炉，数据表明，美国3月非农就业人数增加21.5万人，好于市场预期的增加20.5万人，同时3月失业率升至5.0%。表明美国经济仍有强劲韧性，似乎也预示美联储(FED)年内可能开启渐进加息。那么，美联储会在6月加息吗？

　　美国劳工部4月1日公布的数据显示，美国3月非农就业新增21.5万人，略好于预期的20.5万人，前值从24.2万向上修正为24.5万人；3月失业率升至5%，为2015年5月以来的首次增长，高于预期和前值的4.9%。市场关注的小时薪资数据略有增加：美国3月平均每小时工资环比增长0.3%，预期增长0.2%，前值为下滑0.1%；平均每小时工资同比增长2.3%，预期2.2%，前值从2.2%修正为2.3%；平均每周工时34.4小时，预期34.5小时，前值34.4小时。

　　非农公布后，各大金融机构纷纷对美联储未来利率决议动向作出评析。

　　1.支持加息方：

　　有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报(博客,微博)》记者Jon Hilsenrath表示，此次非农就业报告将使美联储继续采取缓慢加息的策略；但此次非农就业数据仍稳健增长，预计美联储将在今年晚些时候加息。预计美联储4月不会加息，但6月有加息的可能；此次非农数据表现好于预期，意味着美国劳动者有着积极的就业情绪。

　　他还指出，劳动参与率的上升意味着劳动者对工作前景感到乐观。这给了美联储一定的政策空间。而失业率也不至于低到让工资和通胀增长过热的程度。强化了耶伦的观点美国的工资压力还不明显。这有力的支持了她逐步加息的观点。

　　富国银行(Wells Fargo)表示，美国3月非农就业报告喜忧参半，主指标季调后非农就业增加人数良好，就业参与率也上升，但是制造业就业人数下降，平均每周工时亦下降，这可不是什么好信号，或表明美国劳动力市场仍脆弱，也或许会使耶伦”夜不能寐“。美联储加息过快所带来的风险太大了，因该行并不希望美元升值过快，制造业恶化。不过失业率略微上升，应会略微缓解美联储加息压力

　　瑞信(Credit Suisse)则称，美国3月非农报告很明显的不会促使美联储更加鸽派，这在一定程度上将促使美元指数跌幅放缓。

　　“债王”格罗斯：美国就业报告表现不错，薪资优于预期；希望耶伦不会将此次的就业数据当成是美国的经济增速；多年以来，美国财政政策缺失；耶伦困于低利率的泥潭；如果就业持续增长，6月看起来是加息的好时机之一，预计6月可能是美联储今年两次加息时机中的一次 。

　　加拿大帝国商业银行(CIBC)也对3月非农报告进行点评，该行认为，假如第二季度GDP初值转好，则非农报告称得上足够健康来支持6月份加息。

　　2.反对加息方：

　　然而，德意志银行(CIB)认为，虽然美国3月非农报告较为强劲，但该行认为，这不足以改变耶伦的鸽派基调，也不足以改变耶伦希望加息建立在经济变热的基础之上这一观点。如果该份报告的分项指标有任何的上升，如失业率，便会使得美国劳动力市场趋紧所带来的压力并不那么紧迫。

　　道富环球投资管理(SSGA)称，美国3月非农报告非常好，超出20万，符合预期。不过耶伦本周的讲话似乎将4月加息排除在外，且我们认为美联储6月加息的几率也很低，不确定市场是否会预计这份非农报告会对美联储加息决定产生巨大影响。

　　美国信用联盟(Federal Credit Unions)表示，美国3月非农就业报告是一份非常不错的报告，我们继续看到美国人民重新进入到劳动力市场。但就美联储而言，这并不能改变什么，4月加息似乎仍遥不可及，今年加息逾两次的话似乎也不大可能。我认为鉴于本周美联储主席耶伦的讲话，且目前美国非农就业增加人数每月约为20万，美联储的关注焦点应该是在其它地方。我们看到美国一些一些行业很疲弱，如原油行业，制造业亦不佳。

　　3.谨慎加息方：

　　Markit经济学家Chris Williamson在一份报告中表示，非农就业人数增长将令美联储内部出现更多有关再度加息更加临近的讨论。然而，经济增长显现疲软的迹象，意味着决策者们可能会态度谨慎，等到全球经济显现更多活力，美国经济更加强劲后再采取行动。