【图解】NAB：美国经济研究——通胀、失业和工资
环球外汇9月5日讯--周一(9月5日)，澳大利亚国名银行(NAB)经济研究团队Tony Kelly发布经济观察报告。这次报告的主题是美国的经济的三个方面——通胀、失业情况和工资。报告具体内容如下：
(1960年以来季度通胀率和失业率 来源：BEA，BLS，NAB)
失业率和通胀没有明确的联系。
(菲利普斯曲线表明失业与通货膨胀存在一种交替关系的曲线，通货膨胀率高时，失业率低；通货膨胀率低时，失业率高。但是图形上没有明显的趋势)
(黑线-长期通胀预期 红线-PCE均值 来源：达拉斯联储，费城联储)
核心通胀率在长期来看是波动的。
(1998年以来周期通胀&滞后失业率 来源：达拉斯联储，BLS，NAB)
红点为最近四次观测值。
随着失业率下降，周期性通胀可能上升。
(1999年3月-2005年12月周期性通胀和失业率)
红点为2001年经济不景气的观察值。
(2005年12月-2016年6月周期性通胀和失业率)
红点为2007年第四季度-2009年第二季度不景气的观察值。
蓝圈为美元增值18%，绿圈为美元贬值14%。
(红线-工资增长 黑线-失业率 来源：BLS，NAB)
(红线-非农行业单位劳动力成本 黑线-失业率 来源：BLS，NAB)
工资增长被低生产率抑制。
(1983年第一季度-2016年第二季单位劳动力成本&通胀 来源：达拉斯联储，BLS，NAB)
高通胀和高劳动力成本并行。
(红线-单位劳动力成本增长 黑线-营业利润率 来源：BLS，BEA，NAB)
营业利润率与成本和通胀关系减弱。
编辑:赵昊
（责任编辑： HN666）
