人民币气质越来越好：贬值预期渐退潮 稳步推进国际化

专家指出，今年以来，人民币汇率在双向波动中保持了基本稳定，贬值预期逐渐“退潮”，同时其国际化进程也在稳步推进且成绩突出，人民币整体“气质”越来越好。未来，尽管人民币还会面临一些不确定因素，但其基本稳定的大趋势、大方向不会改变。

外储连续3个月回升、外贸保持高位增长、经常账户继续顺差……近期公布的一系列经济数据向外界传递了一个重要信号：市场对人民币稳定的信心正不断增强。对此，专家指出，今年以来，人民币汇率在双向波动中保持了基本稳定，贬值预期逐渐“退潮”，同时其国际化进程也在稳步推进且成绩突出，人民币整体“气质”越来越好。未来，尽管人民币还会面临一些不确定因素，但其基本稳定的大趋势、大方向不会改变。

汇率企稳有支撑

今年以来，“稳”在人民币汇率上有着充分体现。根据中国外汇交易中心数据，1-4月，人民币对美元中间价月平均报6.8918、6.8713、6.8932和6.8845，1、2、4月有所上涨，3月出现下调。

此外，日前公布的4月份外汇储备数据，也被市场认为是人民币汇率企稳的证据。美国《华尔街日报》网站5月8日报道称，中国央行最新数据显示，4月份外汇储备余额为3.0295万亿美元，实现三连增，且增幅大幅扩大，更强于预期。报道指出，外储持续回升，和美元指数回落之下其他非美元货币走高、人民币汇率继续企稳有关。

“很显然，相比于此前的持续贬值，现在人民币的稳定性显著增强，市场对人民币的贬值预期逐渐‘退潮’。能实现这样的转变，首先是因为中国经济趋稳，特别是今年以来宏观经济不少超预期的良好表现，为人民币稳定提供了重要支撑；其次是今年以来国际收支基本平衡，在经常账户继续保持顺差的同时，一季度非储备性质的金融账户逆差也大幅收窄，市场信心开始恢复；再者是外部环境好转，出口明显改善，4月份贸易顺差有所扩大，这进一步增强了人民币稳定的信心。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受本报记者采访时说。

储备功能渐加强

西联汇款高级市场分析师乔·曼尼伯指出，目前，人民币已经具备部分国际储备货币的功能。过去一年人民币兑美元汇率年化波动率约0.03，欧元兑美元汇率、英镑兑美元汇率、美元兑日元汇率的波动率分别高达0.08、0.15 和 0.13，凸显人民币汇率走势趋于稳定，可以作为美元的替代投资品种。

在推进人民币国际化进程中，加入特别提款权（SDR）货币篮子显然是重要一步。国际货币基金组织研究部副主任弗莱提表示，入篮后人民币在国际市场中的上升速度相当可观，入篮不仅有助于人民币国际化，更提高了人民币作为国际储备资产的吸引力，从而增加国际间对人民币的需求。

近日，环球银行金融电信协会（SWIFT）发布的报告指出，过去5年中，人民币国际化持续推进，在国际货币体系中地位不断提升。数据显示，过去5年中，人民币外汇交易稳步增加。2011年人民币外汇交易数量为180万笔，2016年这一数据上升到1300万笔。

“总体上，人民币国际化进程正稳步推进，除了越来越多地被作为储备资产、入篮后的快速发展及交易数量的增加，如今在贸易领域，企业也更愿意在结算中使用人民币。此外，在‘一带一路’投融资过程中，人民币发挥重要作用，包括人民币合格境外机构投资者（RQFII）的扩围、熊猫债的大量发行。”赵锡军说。

未来挑战仍存在

整体向好的同时，也应看到，人民币未来的发展并非一路坦荡。乔·曼尼伯表示，值得注意的是，市场普遍预计美联储将在6月与9月分别加息，此外年底美联储还打算缩减资产负债表，到时资本流出压力与投机“沽空人民币潮”又可能卷土重来，加之美元汇率可能再度上涨，非美资产估值下降也可能拖累外汇储备加速缩水。

“不可否认的是，人民币未来还会面临一些不确定因素，包括美联储加息、美国政策的不确定性及全球‘黑天鹅’事件等，但这些因素的影响只能是短期的，且中国的应对能力也在增强：经济趋稳、经常项目顺差等良好基本面还能得以延续；加强金融监管对金融稳定的支撑及金融市场开放程度的提升，将增强市场对人民币信心；稳健中性的货币政策也有利于人民币稳定。”赵锡军说。

事实上，关于人民币，中国有着明确的思路。中国人民银行副行长潘功胜指出，下一步，要继续稳步推进人民币汇率形成机制改革，不断提高汇率政策的规则性、透明性，引导市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平下的基本稳定。同时，根据外汇市场供求关系的变化，进一步增强汇率弹性，保持汇率在调节国际收支平衡中的功能。