恒信贵金属：金价高位横盘，白银冲高乏力

　　隔夜白银冲高回落，最高至15.715美元，最低至15.341美元，报收于15.422美元。

　　一、基本面分析

　　1、美股终结连日上涨 道指跌100点 油价跌2%

　　周二，受油价下跌、美股多头获利回吐、中国贸易数据不佳等因素影响，美股低开，标普500指数下跌0.8%，道指跌100点，终结此前五日连涨。油价目前下跌约2%。

　　亚洲股市大多走低。沪指一度跌超3%，但盘中大逆转，收盘小幅上涨。中国公布的贸易数据显示，2月出口大跌远超预期，按美元计同比创2009年5月以来近七年最大降幅，同时也是史上第三大降幅。不过受益于大宗商品价格企稳，进口降幅收窄。2月贸易顺差大幅下降，创11个月来新低。

　　欧洲股市普遍走低。中国贸易数据不佳，欧洲矿业股因此受创，跌幅居前。英法德三国股指跌幅均在0.5%左右。

　　2、欧元区四季度GDP略好于预期 市场维持欧央行三月降息预期不变

　　欧元区四季度GDP环比增速修正值较上月公布的初值未有调整，为0.3%，符合预期；同比增速从1.5%上修为1.6%，略好于预期。德国经济增速符合预期，相较而言，意大利和法国经济增速令人失望。分析师普遍维持欧央行三月降息预期不变。

　　德国四季度GDP增长0.3%，符合市场预期，并与上季度持平。法国四季度经济增速从上季度0.3%下滑至0.2%，意大利经济增速从上季度0.2%下滑至0.1%。欧盟四季度经济增速为0.3%，较上季度0.4%的增速略有放缓。

　　全球资管公司PIMCO评论称，预计欧洲央行将带来更多流动性、更低的利率以及更多的QE。对于欧洲央行来说，向银行业投放更多流动性是最简单的任务。此外，欧洲央行在降低储蓄利率方面非常谨慎。

　　3、日本四季度GDP终值下滑1.1% 日本经济仍在收缩

　　日本四季度实际GDP年化季环比终值-1.1%，预期-1.5%，初值-1.4%。尽管数值好于预期，但仍显示四季度日本经济收缩，安倍的“通货再膨胀” 强化宽松计划不及预期。

　　日本四季度实际GDP季环比终值-0.3%，预期-0.4%，初值-0.4%。

　　日本四季度实际GDP年化季环比终值-1.1%，预期-1.5%，初值-1.4%。

　　日本四季度名义GDP季环比终值-0.2%，预期-0.3%，初值-0.3%。

　　由于企业开支温和上调，日本四季度GDP收缩幅度略微减少。2016年，日元已上涨6%，或危机日本出口企业利润，并使得企业支出前景黯淡。

　　尽管四季度GDP终值好于预期，但这并不能改变日本经济复苏步履维艰的状况。由于主要消费支出拖累经济增长，日本经济真的没有任何领导能力。

　　二、技术面分析

　　观点变化不大，隔夜白银冲高未果，技术形态构建失败。16为近期高点，金价有较强调整预期，银价难以走出独立走势。同时，近几次白银回撤幅度极大，操作难度较高，建议观望为主。短期看，白银宽幅震荡，技术走势紊乱。强阻力在16.00附近，14.50目前支撑较强。

　　HX9999.COM操作建议不变：

　　1、白银缺乏短期机会，关注中期震荡机会。

　　2、回落至15、14.5分别试多，破位即止，勿分批进场。

　　3、白银交易机会难以把握，稳健者观望为主

　　日内焦点：

　　00:00-02:00左右 EIA公布月度短期能源展望报告

　　05:30 美国至3月4日当周API原油库存

　　15:30 法国2月BOF商业信心指数

　　17:30 英国1月工业产出月率、英国1月制造业产出月率

　　23:00 加拿大央行公布指标利率决议及政策声明、美国1月批发销售月率

　　23:30 美国至3月4日当周EIA原油库存