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人民币中间价调升60个基点 机构称汇率的走强或仍将延续

时间:2020-11-25 14:22:31来源:

11月25日,人民币对美元中心价调升60个基点,报6.5749,上一交易日中心价6.5809。


同时,我国央行今天进行1200亿元逆回购操作,另有1000亿元逆回购到期,当日实现净投进200亿元。



6月以来,美元兑人民币汇率一路下行,人民币相对美元增值,最低时人民币对美元汇率中心价6.54,增值起伏达8.6%。


不少机构估计,跟着国内经济复苏微弱以及美元活动性继续扩大,人民币走强趋势仍将连续。


招商证券首席宏观分析师谢亚轩以为,若从三至六个月的时长来看,估计美元指数会继续回落,而人民币会继续上升。“人民币从五月底以来现已进入了清晰的增值周期,虽然在这个增值周期中人民币的动摇会比较大,但从时间趋势上看,人民币全体上会呈现增值的大趋势。”


中信证券固收首席分析师分明分析,人民币汇率的走强或仍将连续,但考虑到后续可能存在的风险,包含全球避险心情、不对称的本钱管制,人民币汇率或呈现为斜率放缓的增值走势,短期人民币汇率区间或为6.7-6.8。


关于人民币增值对大类资产出资的影响,长江商学院金融学教授李海涛以为,大宗产品方面,美元价值降低往往对应大宗产品价格上涨。由于世界大宗产品以美元计价,美元价值降低形成对应计价产品价格上涨,逻辑主要在于:1)购买力平价理论——美元价值降低,产品需要更高价格才干取得总量不变的购买力;2)从需求看,美元价值降低进步非美元钱银购买力,需求上升;3)从供给看,美元价值降低进步了非美元地区的边际生产成本,供给下降。从以上逻辑看,主要产值不在美国的产品,更简单受美元价值降低而涨价,比方铁矿石、黄金一类,而能源、农产品相对次之。


股市方面,人民币增值有利于资金流入。人民币汇率增值背景主要在于中美经济预期差,在我国经济偏强预期下,外资流入,同时企业赢利增长恢复,钱银活动性对国内股市有利。


债收益率方面,人民币增值往往对应债券收益率走强。汇率与利率的联系主要受本钱活动和风险心情构成联动:1)高利率吸引跨境本钱流入,人民币汇率增值;2)同时高利率简单压制消费与出资,形成常常账户顺差,外汇供过于求,人民币增值;3)人民币汇率继续增值,跨境资金继续流入,钱银供给添加,形成利率下行压力,当然在当时人民币本钱账户没有完全敞开情况下,跨境资金流入对利率影响十分小,基本上是利率影响汇率,只有当央行不期望汇率继续价值降低/增值而期望进行干预时,汇率才可能对利率产生影响。

  

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