易盛农期指数冲高回落

　　易盛农期指数周评

　　易盛农期指数在上周一创下自2016年年初至今的局部高点，最高达1127.25点，之后随着权重品种的回调，指数本身出现局部回落，截至6月24日收盘，易盛农期指数收于1105.24点。

　　权重品种方面，菜粕上周高位震荡。美豆产区天气改善，导致美豆价格持续回落，豆粕、菜粕同时于高位进行回调整理。目前进口油菜籽供应量偏少，而国产菜籽产量大降，进而导致国内优质菜粕供应出现短缺情况。在此背景下，菜粕下游成交情况良好，菜粕整体表现略强于豆粕。粕类商品后续能否维持强势需关注7-8月份美豆生长关键时期的天气状况。

　　白糖上周展开回调，其中上周一主力合约SR1609走出局部高点5864元/吨，截至6月24日当周，SR1609收报5705元/吨。由于受到原糖走势回落的带动，外加现货销量一直不温不火，短期来看，后市将延续高位震荡格局。ICE 11号原糖在持续两个月的上涨后走出局部高点，上周出现回调，因近期巴西港口拥堵情况出现缓解，同时伴随着糖价处于18美分/磅以上的高位，巴西后续生产食糖的比例预期会有所提高。其次，由于全球金融市场的动荡，英国脱欧，美元走强，料对国际大宗商品产生压力。

　　郑棉上周维持震荡上扬走势，从技术形态来看，目前均线仍处于多头排列，短期内仍会维持高位震荡格局。当下储备棉轮出主导国内棉花市场，上周抛储拍卖的棉花以国产棉为主。从当前的现货市场情况来看，多空因素交织。利多方面，储备棉投放难以放量，成交率居高不下，上周五投放量1.9万吨，与前期的3万吨的日投放量相差较大；现货市场流通资源也处于历史的相对低位，现货商报价坚挺；此外，后市天气的不确定使得农产品(000061,股吧)的关注度提升。美棉近期也处于上行态势，65美分附近多空争夺激烈。利空方面，贸易商拍得的储备棉逐步流向市场；中储棉总公司出台量化管理，保障出库量；政策方面存在变数。当前阶段，如果储备棉投放没有明显改善，预计郑棉在调整过后有继续冲高的可能。

　　综上所述，受制于权重品种的冲高之后展开回调整理，易盛农期指数短期内或将维持局部高位震荡，后市需关注天气因素对权重品种的影响。（中银国际期货 张忠超 周新宇）