复合肥整体行情低迷 价格或被动下行

　　半年时光匆匆而过，复合肥也终于在艰难中完成了半年历程，经历了2013年的旺季不旺、2014年的随进随销、2015年的大起大落，在2016年上半年，复合肥行情的最大特点是需求推迟且减量、旺季走货不温不火。

　　一月：“世纪之寒”到来

　　元旦过后，复合肥冬储行情仍较疲软，受原料价格不断下滑、下游观望情绪加重影响，多数企业走货不理想，开工率仍在低位徘徊，尝试性地出台暂定报价，同时制定相关的补贴等优惠政策，来刺激下游打款备肥，但下游备肥积极性仍不佳，企业走货量仍较少。1月中下旬，全国天气遭遇寒潮，复合肥行情也进入了“世纪之寒”，冬储进度十分缓慢，东北地区冬储备肥量仍在3-4成左右，少数企业采取联储联销的方式使工厂库存前移，但终端备肥进度仍较缓慢，复合肥的冬储报价一降再降。

　　二月：春节过后，企业开工率逐渐回暖

　　春节假期过后，复合肥整体开工率逐渐回暖至63%左右，全国春季需求推进，主要是东北地区的春耕备肥需求和两河中原等地的小麦返青追肥需求启动，同时南方市场的双季稻用肥需求也开始启动，所以2月中旬后，复合肥企业的走货逐渐向好。但一方面受整体农产品(000061,股吧)和复合肥原料价格低迷影响，下游仍不敢有大动作，所以目前下游备肥量较去年同期有所缩减。

　　三月：需求启动，开工率回暖

　　3月上旬，山东、两河等地的小麦用肥需求正值旺季，多数复合肥企业走货向好，走货量有所增加，但主要以企业向一二级经销商铺货的行为为主，终端市场仍不急于拿货，大多还在保持观望态度；3月下旬，终端备肥需求陆续启动，尤其以东北地区为主，截至月底，东北地区复合肥到货量逐渐增多，货源稍显紧俏，同时受氮肥和钾肥原料的局部货紧价扬影响，掺混肥报价稍显抬头。整体来看，3月复合肥走货平稳，报价平稳，开工率有所回升。

　　四月：整体稳定，高氮肥小幅探涨

　　上半月，东北地区夏季玉米备肥需求进入旺季，多数东北企业货源紧俏，物流紧张，个别企业产品供不应求，主要原因是原料钾肥北方港口价格上涨，尿素价格回升，加之需求进入集中时期，所以东北地区复合肥和掺混肥需求经历了近20天左右的走货高峰，其他地区企业走货较为平稳，企业开工率多保持在85%以上；4月下半月，东北地区夏季肥需求扫尾，东北企业陆续进入停车检修阶段，企业主清产品库存。中原地区玉米备肥需求伊始，高氮复合肥走货逐渐好转，价格小幅探涨，但涨幅不大，对实际市场价格操作影响甚微。

　　五月：夏季肥需求转淡 开工率不断下滑

　　5月上半月，多数经销商的备肥量已达三分之二左右，但受原料行情低迷、农产品价格低迷影响，基层备肥启动十分缓慢，企业产品下移受阻，走货越来越缓慢，库存压力越来越大。受此影响，5月复合肥企业的开工率逐步下滑，整体开工率由月初的68%一直下滑至月底55%左右，甚至局部地区企业开工率仅在3-4成左右，少数企业停车检修，多数企业按需生产。5月底，少数企业为了刺激下游拿货，针对高氮肥出台了相关优惠政策，幅度大约在30-50元左右，但市场反应平平，成效甚微。

　　六月：夏季肥需求结束了

　　进入6月，复合肥市场需求逐渐进入淡季，夏季玉米肥需求扫尾，多数复合肥企业走货受冷，部分企业出台优惠政策或直接下调报价，但收效甚微，6月底，复合肥企业开工率明显下滑，整体开工率不足4成，多数企业趁淡季“休养生息”--检修，多计划在7月初陆续恢复生产，届时以生产小麦肥为主，目前仅少数企业出台秋季淡储打款计息的政策，但下游对此并不感冒。

　　2016年上半年行情在悄无声息中结束了，接下来复合肥企业多会为秋季淡储市场做生产准备，那么后期秋季肥的价格行情将会如何呢？

　　尿素价格走势一路看低，自5月初至今，山东地区小颗粒尿素出厂报价已从1310元/吨下调至1240元/吨，而且跌势未止，旺季下滑，尿素企业纷纷停产；氯化铵市场低迷，厂家订单不多，保底、低价买断不断出现，但下游的观望情绪仍显浓，川渝市场不佳，湿铵主流出厂报价小落至360-380元/吨，干铵主流出厂报价在450-460元/吨，成交还可谈，幅度50元/吨以内；一铵弱势维稳，湖北55%粉状一铵主流出厂报价在1700元/吨左右，低端报价低至1630元/吨，因行情疲软报价无意义，厂家多单笔单议，成交在1600-1650元/吨附近；近日来氯化钾市场再次不安起来，低价传闻以及货源增多或已经没货的矛盾消息逐渐增多，可谓大合同拖延后遗症。港口主流报价暂时未变，60%俄红粉报价1800-1820元/吨，62%白晶1980元/吨，62%白粉2080元/吨，一般成交略可谈；新疆铁路运费预期下调15%，罗布泊硫酸钾价格再次被看跌，曼海姆50%粉状硫酸钾主流出厂报价将跌至2200元/吨左右，2100元/吨左右的低端价格会明显增多。整体来看，原料成本支撑力度逐渐减弱，后期复合肥报价下降趋势明显。

　　按照往年经验来看，秋季肥需求主要是小麦用肥、果树用肥和经济作物用肥，但果树和经济作物用肥较分散，集中用肥需求主要是小麦用肥，但今年春小麦受灾减产严重，价格走低，农民购买力下降，那么直接影响着下半年的备肥情况，同时原料行情持续低迷、粮食价格走低，化肥产能过剩，市场恶性竞争激烈等等一系列利空因素表明秋季肥市场行情不容乐观。

　　结合原料行情、市场需求、市场竞争和资金等一系列因素来看，与上半年相比，2016年复合肥的行情恐将更加让人担忧，目前多数企业处于淡季检修状态，7月中旬后，秋季肥的政策会陆续出台，但近期二铵价格如此之底，秋季高磷肥的价格承压较大，复合肥整体报价恐将被动下行。