周边商品回落 鸡蛋将受拖累

　　6月下旬以来，受现货价格反弹以及豆粕上涨影响，鸡蛋期货触底回升，在周四一度创出阶段性高点。展望后市，鸡蛋生产成本有望下降，且处在消费淡季的现货价格上涨空间有限，在周边商品大幅回落的背景下，鸡蛋期货难以走强。

　　鸡蛋现货价格再度回落

　　由于前期蛋价跌幅过大，养殖户出现惜售心理，加之天气炎热，鸡蛋产量阶段性下滑，鸡蛋主产区现货价格从6月下旬开始大幅反弹，短短一周多时间，大部分地区再度上涨到3元/斤以上，反弹幅度为0.5—0.6元/斤，从而带动鸡蛋期货走高。但是，现货价格反弹仅是昙花一现。由于目前为鸡蛋消费淡季，大中专放假期间，集团消费量下降。与此同时，猪肉价格在6月初就开始走低，全国均价从21.33元/公斤下跌到目前的18.83元/公斤。另外，目前是蔬菜上市高峰期，蔬菜价格处在年内低点。以上因素对鸡蛋价格直接形成拖累。7月以来，鸡蛋现货价格再度回落，部分地区又回到3元/斤以下。

　　蛋鸡存栏量高，鸡蛋供应无虞

　　2015年下半年，由于玉米价格大幅下跌，蛋鸡养殖成本下降，养殖利润长时间维持在正值，驱动养殖户积极扩大蛋鸡存栏量。据统计，2016年5月全国蛋鸡总存栏量为15.19亿只，较4月增加0.48%，同比增加8.14%。为连续第五个月增加；在产蛋鸡存栏量为12.49亿只，较4月减少0.74%，同比去年大幅增加11.29%；后备鸡存栏量为2.7亿只，较4月大幅增加6.52%。而且鸡龄结构比较合理，在产蛋鸡和后备鸡占比较大，即将淘汰的老龄鸡占比偏小，这意味着后期鸡蛋产能较为充沛，不会出现供应短缺的隐患。

　　饲料价格下跌，养殖成本下降

　　玉米和豆粕价格的涨跌直接影响鸡蛋期货走势。目前看，玉米和豆粕价格都处于稳中下跌的趋势之中，利空鸡蛋期货。5月底开始，政府展开了今年的临储玉米拍卖，前期的拍卖量达到450万吨/周的天量，成交率和成交价偏高，极大地满足了市场需求。随着临储玉米的有序拍卖、出库，临储玉米成交价和国内玉米现货价格稳中趋降。玉米期货价格也在6月中旬后见顶回落，回调幅度达150元/吨。

　　6月30日，美国农业部公布的美豆播种面积低于预期，推动国内外豆类价格上行，大连豆粕期货还一度刷新近两年高点。但是，本周美国大豆主产区出现有利降雨，加之美国大豆播种面积比去年增加，为历史最高值，之前在期货盘面上建立的天气升水则随时存在被挤去的可能。因此，美盘大豆在美国国庆节后大幅下跌，国内豆粕也是大幅走低。

　　综上所述，从鸡蛋自身供需方面看，近远期供应均不紧张。从成本上看，玉米和豆粕价格的下跌最终会拖累鸡蛋价格走低。操作上，可适量放空。

　　（作者单位：金鹏期货）