甲醇 利空因素压制市场

　　进入7月，受雨季来临、甲醇制烯烃装置意外停车等因素影响，需求持续偏弱。下游的按需接货直接影响了甲醇的生产和销售，再加上进口到港量高企，国内甲醇价格弱势盘整，局部地区价格下滑。

　　雨季到来及下游检修造成需求偏弱

　　6月，宁夏地区检修的甲醇制烯烃装置重启，并开始外采。不过，宁夏宝丰的装置消缺成功，外采大幅减少，后期或基本停止外采。另外，在甲醇制烯烃装置检修期间，宁煤的甲醇装置却一直在开工生产，并积累了大量库存，即便其甲醇制烯烃装重启，初期的外采量也不大。

　　西北地区甲醇外采的恢复对稳定市场价格起到了积极作用，但外采量的减少也对市场形成负面影响。适逢新疆、陕北、内蒙古部分甲醇企业装置检修，6月底内地甲醇价格还是有一定的提升。但进入7月，检修的装置逐个重启，供应端压力显现。

　　华北及华东地区今年的多雨不利于甲醇传统下游的生产和销售，甲醛行业的开工率较去年同期低3—5个百分点。此外，地炼装置的检修带动MTBE开工率下降，醋酸行业也由于部分装置检修导致开工率偏低。国内外偏弱的经济大环境和不温不火的甲醇价格使得下游按需采购，没有出现大规模的抄底囤货。

　　进口放量增大了沿海地区的销售压力

　　西北地区因为有了内蒙古中煤蒙大及陕西神华榆林两套甲醇制烯烃装置的外采而表现尚可，但山东、河北、江苏地区的需求止步不前。另外，进口量持续增加也给甲醇销售带来压力。数据显示，4月我国进口甲醇72万吨，5月达到新纪录92.7万吨，6月的进口量也超过80万吨。

　　大量进口甲醇到港，港口库存较年初有所增加。3月初，沿海地区仅有60万吨的甲醇库存，而截至发稿，沿海地区的甲醇库存已增加至87万吨。港口甲醇库存持续增加，一方面是进口量越来越多的表现，另一方面是下游需求并没有达到贸易商的预期。

　　原定于上半年试车的常州某甲醇制烯烃项目暂未投产，华东地区甲醇需求增加预期落空，而进口量并未因此减少。一季度和二季度沿海地区下游需求放量及华东地区套利货物减少，使部分人士认为沿海地区消耗能力在增强。但进入雨季，下游接货积极性不高，这就造成沿海地区甲醇销售压力加大，且库存不断攀升。

　　G20峰会的利空效应持续发酵

　　目前来看，G20峰会对甲醇市场的影响远未结束。这既体现在期货上，也体现在现货上。G20峰会影响华东地区最主要的几家甲醇制烯烃企业的生产，目前已确认宁波地区的甲醇制烯烃装置要停产，乍浦地区的甲醇制烯烃装置要限产至少五成。由于G20峰会的召开，甲醇制烯烃装置的减产和停产直接影响20万吨的甲醇用量，这一时间点在8月底9月初。

　　9月的华东现货市场面临前所未有的压力。在进口量高企、库存不断攀升的环境下，市场各方如何应对半个月左右的甲醇使用真空期，成了摆在不少人面前的难题。就目前的情况而言，部分贸易商采取的规避措施并未凑效，而恶劣天气持续，也改变了市场对下游实际需求的预判。

　　总的来说，供应充裕、需求欠佳、进口持续到港造成港口地区甲醇积压严重，而期货1609合约面临G20峰会的利空效应，已无再度大幅攀升的条件，近期期现市场将持续弱势。 （作者单位：中宇资讯）