宏源期货：股指高抛低吸 短线操作

　　股指：股市向上仍有反弹空间

　　股指期货数据大回放

　　1、股指期货行情

　　7月12日，三大期指小幅低开，上午IC一度跳水，午后均迅速拉升，最终录得中阳线。主力IF1607合约收3262.60 ，上涨65.60 点（2.05%），成交量为15305手，持仓量为19653手；主力IH1607合约2193.40 ，上涨40.60 点（1.89%），成交量为5626手，持仓量为9510手；主力IC1607合约收6368.60 ，上涨80.40 点（1.28%），成交量14918手，持仓16150手。IF总成交量为23017手，总成持仓量为43251手，成交持仓比为0.53 ；IH总成交量为8132手，总成持仓量为19056手，成交持仓比为0.43 ；IC总成交量为20988手，总成持仓量为33552手，成交持仓比为0.63。

　　2、股指期货价差分析

　　股指期货当月合约的期现负价差有所缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-10.58，价差与现货价格比-0.32 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-6.9，价差与现货价格比为-0.31 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-26.5，价差与现货价格比为-0.42 %。

　　3、主力持仓分析

　　主力持仓方面，主力合约以减仓为主，IFIC主力多头减仓幅度大于主力空头，表现为净空，IH主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1607合约前二十大多头减仓3501手，前二十大空头减仓3202手，新增多单与新增空单之差为-299手；IH1607合约前二十大多头手减仓775，前二十大空头手减仓863，新增多单与新增空单之差为88手；IC1607合约前二十大多头减仓2539手，前二十大空头减仓2528手，新增多单与新增空单之差为-11手。

　　结论及投资建议

　　全球股市普遍上涨，对股指影响利好；三大期指小幅低开，上午IC一度跳水，午后均迅速拉升，最终录得中阳线，期现负价差缩窄，IF、IC主力多头减仓明显，IH主力空头减仓明显；对于菲律宾南海仲裁案的最终裁决，中国政府声明：对南海诸岛拥有主权；6月末M2增速预测均值为11.5%，6月新增贷款预测均值为10667亿元,总体与上月相当，6月CPI同比增1.9%，通胀压力缓解，再宽松预期将升温；最近公布的美国非农数据好于预期，但参考其他经济指标，美国经济复苏进程已明显放缓，年前加息的概率依旧不高；周二股市势头强劲，放量突破前期高点，近期股市环境边际改善，人民币贬值对流动性的负面冲击明显减弱，风险事件落地后国内风险偏好回升，全球再宽松背景下国内CPI回落推升市场再宽松预期，商品暴涨有利于企业盈利改善，7、8月份解禁压力不大，高送转炒作主题愈加火热，国企改革推进有加速迹象，股市向上仍有反弹空间，但上证3050点以上阻力重重，难免回调，策略上建议高抛低吸，短线操作为主。

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