上半年带钢震荡上扬 下半年机遇和挑战并存

　　２０１６年上半年带钢市场震荡上扬。来自卓创资讯的数据显示，截至６月３０日，以唐山带钢为例，１４５带钢价格为２２９０元／吨含税送到本地，２３２—３５５系列带钢为２３５０元／吨含税出厂，价格半年累计上涨５００元／吨，涨幅２８．７４％，较去年同期涨３３０元／吨，涨幅１６．３４％。上半年市场运行特点是：１月到２月，运行平稳；３月，价格大幅上扬后急速回落；４月，再次大幅上涨；５月到６月，处于整理阶段。

　　卓创资讯分析师李颖认为，上半年带钢市场的运行特点有其驱动原因。

　　首先，从钢厂来讲，上半年整体供给量偏低，这主要是受唐山园艺博览会影响，钢厂阶段性受限较多，影响钢厂供给，造成阶段性带钢资源紧缺，拉动带钢价格震荡上行。

　　其次，从贸易商库存来讲，自２０１５年冬季以来，市场库存处于低位，在受到其他因素带动价格拉涨时，市场敏感度较高。

　　再次，从资本市场以及期货市场来看，上半年对钢市现货的带动作用较强。

　　最后，尽管供给面和成本面均给予带钢市场利好支撑，但下游订单持续性并不强，同时下游企业利润受到挤压，因此造成市场阶段性上涨后出现大幅回落情况。

　　从钢厂盈利情况来看，上半年带钢企业盈利能力增强，据卓创资讯统计，上半年非调坯带钢平均吨钢盈利１８７元／吨，而同比去年上半年平均亏损１５元／吨，增加了２０２元／吨的盈利，盈利最高点达到９４０元／吨。调坯带钢平均盈利１６元／吨，较去年同期２元／吨的盈利水平增长１４元／吨，盈利最高点达到１９２元／吨。

　　李颖认为，下半年带钢市场的运行仍将受到前述因素的制约。

　　首先，唐山园艺会仍将持续到１０月份。受空气质量阶段性影响以及阶段性大事件影响，唐山限产、限行将会间断进行，带钢产量将受到较大影响。从上半年的产量来看，同比减少５．７１％，这是带钢产量的首次下滑，同时也是支撑带钢价格的主要因素。

　　其次，从需求方面来看，尽管７月份到８月份是需求淡季，但从７月份来看，在期货和供给两方面的带动下，带钢价格仍存趋强空间。９月份到１０月份钢厂开工预期增加，同时迎来下半年需求旺季。在前期整体供应压力不大的前提下，整个市场的运行情况将较为乐观。

　　国家发改委副主任胡祖才最近表示，上半年铁路建设和项目前期工作总体进展顺利，今年铁路建设仍要保持８０００亿元以上投资规模，要在促开工、保在建两头下功夫，进一步增强加快前期工作的紧迫感和责任感，确保今年９月底前全部批复４５个新开工项目可研。

　　不过，李颖认为，带钢企业当前的盈利水平较高，在２００元／吨以上，并且带钢企业多为民营企业，在规划去产能方面难以实施，很多僵尸企业的产能产线难以有效根除。在利润乐观的情况下，很可能带动一批僵尸企业复活，从而挤占行业利润，增加市场供应，进而打破供需平衡的局势。

　　“综合来讲，下半年带钢行业仍是机遇和挑战并存。但我们应看到，下半年的行情不会过分悲观，整体运行会较去年同期有较大改善，预计下半年带钢价格的运行区间会参考在含税２０００元／吨到３０００元／吨。”李颖说。