金银岛:【灵风看市场】以期带现 涨价还能走多远？

　　金银岛讯（市场分析师：侯纪伟）：

　　导读：而今钢铁期货一路震荡走高，带动现货市场也不断跟涨，以期货带现货，涨价还能走多远？淡季不淡是否意味着旺季不旺呢？

　　如果说之前三、四月份的拉涨是现货在带动期货疯狂拉涨的话，那么现在的情形就应该恰恰相反了，完全是期货在带动现货不断走高。

　　按道理来讲，三、四月份是钢材销售的旺季，配合市场资源不多的情况炒涨也无可厚非。而六、七月份是钢材销售的淡季，高温多雨天气严重制约着下游开工及需求，而价格再度的连续大幅拉涨显然有些不合情理。

　　有人认为是5月份跌幅太大后的超跌反弹，但从反弹的力度和持续时间来看显然超出预期。所以笔者认为这一波上涨炒作的成分更浓一些，无论是唐山环保限产还是钢厂重组升级，甚至于英国脱欧、南海争端，似乎这期间发生的任何新闻都可以成为炒作的素材。

　　既然我们认为这波上涨炒作的成分更大，那么后期价格的回落几乎是可以预见的。那当前价格还有多少上涨的空间呢？现货带期货，现货落则期货跌。期货带现货，期货跌则现货落。从目前走势来看，期螺由贴水转为升水，距离4月份结算最高点大约还有150点左右的差距，而笔者认为这波上涨期螺势必难以突破4月份的高点，也就是说现货市场后期上涨空间已经十分有限，很难超过150元/吨。然而价格一旦开始回落，价格可能会毫无支撑，一路震荡跌回到5月份的低点。

　　而且此波价格过早地上涨很可能会提前透支随后8、9月份的需求，淡季不淡很有可能带来的后果就是旺季不旺。上涨空间有限，下跌空间巨大，行情反转迅速。所以这里建议：

　　有货商家合理规划手中资源，涨价的同时不断出货，待价格一出现回落趋势时迅速抛售清空库存，切勿傻傻封库待涨。就算待到价格涨至最高点开始出货，行情反转之后，跌价时的抛货势必困难，“接盘侠”不常有，平均算来利润也未必有前者可观。无货商家也不要眼红当前利润而大量补库。销售渠道较好，销售周期短的商家可少量进货，快进快出。否则，还是暂时观望为宜。

　　而对于期货投资者，虽然C浪上行趋势未改，但要注意前期高点压力。而且目前期螺已属高位，又加上昨日午后多头获利离场数量增加，短期或面临技术性回调风险，短期追多需谨慎，谨慎投资者还是等待大行情反转确认之后再行布空为宜。