宏源期货：股指将陷拉锯战

　　股指将陷拉锯战:宏源期货7月18早评

　　股指：股指将陷拉锯战

　　股指期货数据大回放

　　1、股指期货行情

　　7月15日，三大期指小幅高开，上午低斜率震荡下行，临近尾盘有所拉升，最终IC翻绿，IFIH录得小涨。主力IF1608合约收3243.20 ，上涨8.00 点（0.25%），成交量为11061手，持仓量为28282手；主力IH1608合约2186.80 ，上涨5.00 点（0.23%），成交量为4086手，持仓量为9461手；主力IC1608合约收6319.00 ，下跌2.60 点（0.04%），成交量10868手，持仓18514手。IF总成交量为17498手，总成持仓量为39065手，成交持仓比为0.45 ；IH总成交量为7267手，总成持仓量为14855手，成交持仓比为0.49 ；IC总成交量为17493手，总成持仓量为28330手，成交持仓比为0.62 。2、股指期货价差分析

　　股指期货当月合约到期，期现负价差缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为0.12，价差与现货价格比0.00 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-1，价差与现货价格比为-0.05 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-1.2，价差与现货价格比为-0.02 %。

　　3、主力持仓分析

　　主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多。具体看，IF1608合约前二十大多头增仓2893手，前二十大空头增仓2762手，新增多单与新增空单之差为131手； IC1608合约前二十大多头增仓2448手，前二十大空头增仓2335手，新增多单与新增空单之差为113手。

　　结论及投资建议

　　全球股市涨跌不一，对股指影响不大；三大期指小幅高开，上午低斜率震荡下行，临近尾盘有所拉升，最终IC翻绿，IFIH录得小涨，期现负价差缩窄，主力多头增仓明显；二季度GDP增速与一季度持平，6月份投资仍较为疲软，显示短期经济复苏仍存在较大压力；6月新增贷款小幅回升，官方首次提及“流动性陷阱”，央行再宽松仍有较多疑虑，再宽松预期或将有所修正；美国6月CPI数据略低于预期，工业产出数据明显好于预期，美联储加息或将重回舞台；股市连续两天缩量滞胀，周末官方首次提到中国企业已经出现“流动性陷阱”现象，再宽松预期面临修正，对股市估值构成压力，但股指周线收获3连阳，态势仍相对强劲，7、8月解禁压力也不大，国企改革推进有加速迹象，股市反弹仍有空间，再考虑上证3000点以上套牢盘较重，股指仍有拉锯战，策略上建议高抛低吸，切勿过分追高，短线操作为主。

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