沪指兵临3000点 急先锋券商股却“哑了火”

　　每一次牛市，券商总是最受益的行业。不但业绩可以借助牛市的力量爆发式增长，券商股也在牛市中备受追捧，为投资者带来一场财富盛宴。

　　但今年夏天，券商股似乎有点沉闷。尽管上证指数1月见底2638.30点之后反弹超过10%且目前站稳了3000点关口，但券商股依然不温不火。除今年上市的新股第一创业（002797，收盘价39.29元）外，其余绝大部分仍在跟随大盘，未能重现以往牛市或者反弹周期时的超高弹性。

　　历史经验：券商股先于大盘启动

　　从A股市场历史来看，券商股在反弹中往往充当急先锋。如果遇到大牛市，其启动时间更是常常早于大盘，牛市初期的涨幅也远超指数。

　　最近的一次大牛市就充分说明了这一点。2014年11月，沉寂多年的券商股突然爆发。巨无霸中信证券(600030,股吧)在短短两个月时间内，从12元左右起步（前复权价格），到2015年1月7日，上涨超过185%，并在时隔近九年之后创出历史新高。而彼时的上证指数，仅仅从2400点关口上攻至3400点附近（2014年11月1日至2015年1月7日），涨幅还不到40%。

　　而在更早的2006~2007年股改带来的大牛市中，券商股的涨幅更加惊人。同样以中信证券为例。2005年年底，按照后复权价格，中信证券收于每股7.02元。2007年11月5日，中信证券创出当时历史高点159.63元（后复权价格）。区间涨幅高达19.61倍。对应上证指数，即使从最低点998点到最高点6124点计算，涨幅也不过5倍多一点。

　　多只券商股走势弱于大盘

　　今年5月以来，大盘重拾升势，但券商股走势却相对大盘并不出彩。

　　以证券B（150171）来看，这只主要投资于券商板块的基金今年5月底的累计单位净值为3.4084元，但在7月15日上涨至3.493元，涨幅为2.51%。与此同时，上证指数上涨4.72%，远超过证券B。

　　每经投资宝注意到，在A股市场目前的25只券商股中，只有8只个股自6月以来涨幅超过10%。涨幅第一的是新股第一创业，上涨幅度达到42.67%。有11只涨幅低于4.72%，即弱于上证指数。西南证券(600369,股吧)和兴业证券(601377,股吧)两只因投行业务被暂停而备受关注的个股则分别下跌5.90%和2.28%，为板块中唯一下跌的个股。

　　从两融市场上，也可以看出资金目前对于券商股关注不高。

　　根据数据统计，2016年6月1日至7月14日，在申银万国二级行业分类下，证券行业到7月16日的融资余额依然位于97个行业之首，达到588.11亿元。但区间发生了高达1247.28亿元融资买入，1242.62亿元融资偿还；融资资金净流入仅有4.66亿元，行业排名第31位，也就是说，区间融资资金增加还不到1%。