钢铁企业参与期市大有作为
#记者李茜#
近日，中国钢铁工业协会和大连商品交易所联合举行“期货市场服务钢铁企业座谈会”，通过交流，与会钢企达成共识，认为期货市场应成为企业风险管理中心，坚持把期货操作与采购、销售等一体化考虑的期现结合思路。期货工具助力经营
随着近年煤焦矿期货品种上市及有效运行，国内大型钢企对期货工具的认识度普遍提高，操作模式日益丰富。
“南钢通过期货市场，做了不少锁价长单的买入套期保值，目的是锁定成本。”南京钢铁集团代表介绍，“如果不通过期货市场锁价，企业是不敢接长单的，那样风险敞口太大，比如焦炭或铁矿石测算下来有100元毛利时，按常规看这个单是亏本的，不能接。但通过期货市场，在铁矿石期货贴水现货的行情下，经过测算，毛利可以扩大到150元，这样企业就敢于操作了。2015年做了5单锁价长单，通过综合折算，现货有5000万元左右的毛利，期货损失近1000万元。最后对冲，综合收益大概在4000万元。”该人士强调，通过期货套保，企业能在很大程度上支撑现货方面的经营，使原来处于亏本或盈亏平衡线以下的贸易单也可以接。期货和现货收益综合衡量后，企业经营空间更大了。南钢还利用期货交割做了针对库存的卖出套保，主要防范存货跌价的风险。此外，期货点价、建立虚拟钢厂也在研究和运用范围内。
鞍钢相关负责人表示，期货对企业生产经营的作用日益体现，长远来看，供给侧改革大背景下，钢铁行业结构调整，转型升级任重道远，钢铁行业产能过剩，利润微薄局面短期改变不了。通过期货套期保值，可有效转移价格波动风险，控制原料采购成本，锁定产品销售利润。
南钢代表表示，钢铁行业原料采购定价和产品销售定价在时间上不同步，由于时间差异，采购和销售处在被动状态下，完全受制于市场。有了期货市场后，这种剪刀差造成的风险可以通过期货交易实现风险对冲。同时，企业可以利用期市平滑利润，保障正常经营节奏，“能够使用好期货工具很重要，期货的保证金制度能提高资金使用效率，现在钢铁企业都缺钱，资金链都很紧张，用保证金的钱去做全额资金做的事，对公司一定是有利的。”
随着铁矿石期货市场运行日趋成熟，许多国企钢厂从外围关注进入“试水”阶段，加深了对期货工具的理解。河钢国贸从2014年起关注大商所的煤焦矿期货，真正操作从2015年下半年开始，第一单实物交割发生在今年的铁矿石1月合约上。河钢代表表示，“参与交割是因为套保必然涉及交割问题，通过实际交割能知道交割成本大致多少，成本清楚后，未来测算期现价差、制定操作策略时将更清晰。”
构建高效组织结构
对于企业参与期市来说，构建完善高效的组织结构是能否用好期货工具的基石，注重期货部门建设、“一把手负责”制和期现盈亏综合考量，是行业公认的企业能否高效利用期货工具的三把金钥匙。
譬如，鞍钢对期货套期保值业务高度重视，内部建立了组织构架和管理制度，在管理层面，总经理担任领导小组组长，操作层面成立期货部，设有交易员、信息员，专置风控岗位，同时建立相应期货管理制度。南钢也建立了较完善的期货业务组织架构，其负责期货操作的是证券部，主要做套保预案。具体操作上，各事业部发起，证券部制定预案，决策层拍板，证券部开展建仓、平仓操作。最后，期现综合测评，盈亏由事业部承担。
不过，也有部分参与期货的钢企期货部在人员配备和执行上出现问题。永安期货总经理施建军表示，“有的钢厂虽然设立了期货部，但在具体执行上将期货操作与现货操作割裂开来。期货部门如果不接触、不了解企业的现货操作，不把期货操作与购销结合起来、统一评价，就会变成投机。”
中纺粮油顾问郭彦超也表示，工业加工企业要建立正确的组织结构，树立以实现稳定的加工利润为核心的经营理念，成立期货部门的主要职责是下单，为公司锁定利润，而不是要完成赚多少钱的任务。
与会企业代表认同，必须把期货部作为公司的重要战略部门去运作，培养既懂期货又懂现货的团队，再依托合理的组织架构，才能真正在制度层面运用好期货工具。“从公司角度来说，不仅在业务层面上讨论期货及衍生品工具的使用，更希望把它上升到公司战略层面。”南钢代表表示。树立正确风险管理理念
据了解，尽管钢企已普遍关注、参与期货市场，但对期市风险的理解还存在误区，畏惧风险而望“期”色变，是制约很多企业参与期市的原因之一。对此，施建军表示，“不同的成本、不同的信号、不同的资金会有不同的组合，实现风险的有效匹配是期市的重要作用之一。”
施建军认为，钢厂在钢铁衍生品上具有信息、客户资源、资金等天然优势，同时铁矿石、焦炭、焦煤和螺纹钢期货工具运行良好，为企业参与市场提供了便利，这一优势更是国外钢厂不具备的，钢企参与期市能大有作为。大商所总经理王凤海表示，服务实体经济是期市立足之本，近年来，为鼓励产业企业参与期货市场，大商所出台了一系列优惠政策，目前在现有政策基础上，交易所正在研究制定更优惠的政策措施，进一步降低产业企业参与期市的成本；为完善产业培训，大商所将积极配合中钢协，搭建长期合作平台，建立由中钢协、交易所、期货公司、钢铁企业共同参与的常态化期货业务交流机制，同时，适时面向钢铁企业主要领导开展期货市场的培训。此外，大商所专门成立了产业拓展部，希望与钢企加强沟通，推动企业掌握和利用好期货工具，促进企业稳定运营。
