天气题材下的三大股期掘金思路

　　□本报记者 王姣

　　近期天气因素对生猪养殖业的冲击由此也成为市场人士关注焦点。据市场人士透露，受水灾影响，南方地区肥猪和母猪都出现提前抛售情况，目前不仅125公斤以上的大猪，很多115公斤的标猪也出现了抛售。

　　分析人士指出，近日四川及长江中下游再次迎来暴雨，高温高湿天气或促使灾区疫情危险上升，导致仔猪发病率上升、猪场被淹、生猪调运受阻等，或将进一步导致生猪供给下降，从而推动猪价再次上涨。

　　生猪供给料出现下降

　　此次洪涝天气影响波及华东、华中、华南、西南地区，受灾地区生猪出栏占全国出栏比重超过60%，对全国生猪出栏量影响举足轻重。

　　“受灾严重的7个省市区的猪肉年产量占全国总产量的比重达到36%，其中安徽和湖北省的占比分别为4.7%和6%，天气因素或使得本身偏紧的猪肉供给进一步下降。”华创证券表示，洪涝灾害会对畜禽类带来一定的影响，比如导致猪场、鸡场被淹，灾害过后可能爆发的疫情。

　　华泰期货分析师徐亚光表示，大暴雨洪涝对生猪业的影响主要有四点：一是直接导致仔猪死亡率骤增。据湖北、安徽养殖户反映，由于暴雨来势凶猛，猪场进水严重，小仔猪抵抗力低下，遇水就溺亡。二是洪水冲毁交通。由于运输受阻，目前湖北、安徽受灾区的肥猪由产区外运受限，华中和华东部分地区市场上肥猪的供应可能不足。三是灾后生猪集中出栏，而且出栏肥猪体重偏大较重，猪的质量参差不齐。四是疫情风险很大。

　　据长江证券(000783,股吧)的最新调研，受水灾影响，南方地区肥猪和母猪都出现提前抛售情况，部分受灾猪场正好位于拆迁区内，受洪涝影响整个猪场都会提前淘汰关停，生猪存栏下降。“80公斤以上的生猪存栏占比从3、4月份的24%降到目前的19%，相对历史同期水平处于较低水平。”

　　股期联动下的三大掘金思路

　　分析人士认为，在此背景下，投资者可考虑从生猪养殖企业、疫苗企业及饲料企业三条主线来掘金最受益标的。

　　安信证券指出，目前，能繁母猪存栏量仍处于历史低位，本轮洪灾短期内将影响受灾区养殖户补栏行为，受灾区域生猪短期供应减少。加之本轮生猪产能去化超预期，预计“猪周期”高点或延迟至2017年中期，2017年大概率呈猪价高位震荡走势。

　　“我们认为，现阶段挑战生猪养殖一致预期的时候到了。”长江证券表示，首先，南方暴雨叠加冬季疾病，7、8月份猪价有望重新上涨；其次，母猪淘汰比例的上升使得6月份能繁母猪存栏回升低于预期，生猪供应获将保持长期紧缺态势；第三，现阶段能繁母猪存栏仍处于筑底过程，而根据生产周期来看，能繁母猪存栏变化决定的是10-12个月之后的生猪供给，因此猪价上涨或持续到明年，这势必改变配置预期——2016年并非卖点。

　　具体到投资建议，综合机构观点，可优先考虑三条配置思路：一是生猪养殖企业，灾情导致在生猪产能去化过程中，生猪供应进一步紧缩，相应催动新一波猪价上涨；二是疫苗企业，动物疫情出现的风险增强，养殖企业会加大动物疫苗采购力度，尤其是高品质市场疫苗的需求会增加；三是饲料企业，目前下游猪存栏量仍处于低位，不过考虑到后续生猪价格有望再涨，或带动猪料需求量增长，特别是高端猪料的需求。