倍特期货

　　研发视点（7月20日）

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　　金银：已现下调意愿

　　【盘面评述】20日的日盘交易中，沪金、沪银期价均震荡走低。沪金日线报收平开小阴，成交量萎缩，持仓量微增，从前20名持仓变化来看，多头略增而空头略减。日线上，期价终于收破20日均线，5日均线及MACD维持下行。周线上5周均线支撑未能得到确认，短线调整有向下拓展空间的迹象；沪银日线报收平开后的光脚小阴，成交量萎缩，持仓量增加，从前20名持仓来看，多空均有增仓，多头增仓略多。日线上，5、10日均线及MACD死叉扩口，短线调整态势不变。周线上，周均线及MACD仍多头发散，只是期价与周均线偏离过大的情况尚未得到充分的修正，短线仍有回靠5周均线趋势。

　　基本面上，美国6月营建许可和新屋开工数据均好于预期，美元受益走强，对金银带来一定压力。加息预期方面，市场对本月加息预期较低，美联储通讯社预期最早9月加息。英国6月CPI同比高于预期，在一定程度上削弱了英国央行进一步宽松可能。基金持仓方面，黄金、白银ETF持仓稳定，市场信心未有大的变化。总体来看，金银中期偏多态势未变，短线由于缺乏新的利多刺激，加之美元走强，期价调整延续仍在延续。AU1612支撑285，压力290，AG1612支撑4300，压力4450。

　　【观点与操作策略】

　　观点：金中期强势维持，短线震荡调整；银中期看涨，短线震荡调整。

　　策略：金1612若收不稳20日均线之上，短线偏空交易；银1612多单轻持，或平多换手。另“空金买银”的套利单继续持有。

　　粕类：偏空短线交易为主

　　【盘面评述】现货方面，20日豆粕现货报价：大连跌50至3350元/吨，河北秦皇岛跌100至3220元/吨，山东日照跌150至3150元/吨，江苏连云港(601008,股吧)跌60至3240元/吨，广东湛江跌50至3350元/吨。菜粕现货报价：武汉跌50至2750元/吨，合肥跌50至2750元/吨，南京跌150至2700元/吨，南宁2670元/吨，成都2800元。20日国内两粕早盘回落，尾盘探低回升，截止到收盘豆粕1609合约收于3075，跌幅2.47%；豆粕1701合约收于3052，跌幅1.96%。菜粕1609合约收于2517，跌幅1.95%。

　　【观点与操作】近期美豆走势可能由于天气问题具有极大的可变性。国内两粕表现相对抗跌，但外盘大幅下挫，形态走弱，国内两粕前低区域有所支撑，但反弹力度不足，建议操作上维持偏空短线交易为主。