饲料|| DDGS市场跌势何时结束？

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　　受超强厄尔尼诺的影响，今年入汛以来南方地区出现了20次区域性暴雨过程，为历史同期最多，南方强降雨对水产养殖影响或大于预期，华东及华中水产需求月环比降幅可能达到15%左右，生猪转跌导致恐慌性出栏也压缩饲料需求，需求远不及预期，同时因降雨不断，华东地区物流（船运）也受影响，运输受阻，养殖行业发展受阻，饲料原料需求由顶峰陡然下滑，尤其对蛋白饲料而言成交价格一路深跌。近期豆粕期货震荡下行，DDGS受其下跌拖累，国内市场需求冷清，成交价格跌跌不止，DDGS整个行业恰似屋漏偏逢连夜雨，利空消息普遍袭来。

　　玉米价跌对DDGS市场形成利空

　　近来2013年临储玉米拍卖成交情况继续降温，成交率明显下降，参拍者心态较为谨慎，市场整体偏空氛围偏浓，给玉米带来利空影响，超期定向玉米、轮换玉米以及分贷分还临储玉米不断供应市场，政策粮加大出库力度，同时，8月初南方早春玉米即将上市，整体供应面趋向宽松均对玉米市场施压。截止周五，山东地区深加工企业玉米收购价区间1840-1930元/吨，较上周跌20-90元/吨不等，辽宁锦州港(600190,股吧)口二等玉米收购价1780-1800元/吨，较上周五跌20元/吨，鲅鱼圈港口玉米平舱价在1840-1870元/吨，较上周跌20元/吨左右，原料玉米价格下跌，企业生产成本降低对DDGS市场形成利空。

　　酒精厂家利润开始明显缩水

　　按照往年惯例，国产玉米酒精厂家通常在7-8月份进行年度检修，停车期限在14-20天，今年5-6月份对于国产DDGS而言是迎来了真正的春天，随着生猪及水产养殖饲料增量，下游饲料厂备货热情高涨，国内厂家整体开工率最高可达67.75%。据了解，吉林梅河口阜康厂家已于7月1日停产，燃料乙醇企业在7月4日开始减产，12日全部设备停车，吉粮天裕在5日下午停车检修，现东丰华粮、博大及新天龙三家企业计划将于8月初进入检修，届时当地整体开工率仅达24%左右，目前市场供应压力不大，厂家出货较为困难，成交价格接连下调，高脂DDGS现货成交参考1800-2000元/吨。河南地区玉米酒精厂家因环保严查，现大部分已进入停机状态，此次休整期限在15-20天左右，上周该地区开工率约41%，本周将至31%左右，预计下周将跌破10%，目前市场少量高脂DDGS价格参考1750-1900元/吨。山东地区主力厂家DDGS近来成交情况亦不乐观，出厂价在1750元/吨左右，但当地贸易商表示1700元/吨的价格下游饲料厂也不愿接受。安徽中粮厂家近期产出高脂DDGS颜色偏深，由于日产量较大，现库存压力较大，下游饲料厂及贸易商不愿大量囤买，根据品质差异，现一般货源价格在1650元/吨左右，较好货源可达1700-1750元/吨。四川仅一家厂家开工，前期未执行订单尚有大量剩余，现新签订单有限，价格在2100元/吨左右。以吉林地区玉米酒精厂家为例， 6月份乃享受国家玉米补贴最后一个月，其盈利均值达到800元/吨左右，进入7月份补贴不再享有，加之玉米价格上调，DDGS陷入下滑通道，整体利润不断缩水，现亏损额度在180元/吨左右。

　　港口货源充足压制DDGS下跌

　　当前进口DDGS出货情况可谓悲观，市场需求清淡乃最致命一击，此外，由于近期新货到港较为集中，港口货源供应格局宽松，终端采购热情愈加消极，随着DDGS到港量放大，港口进口DDGS货源持续增加，截止周五，港口进口DDGS总库存量在47.8万吨，较上周的46.4万吨增加1.4万吨，增幅3%，其中青岛港口DDGS库存量约26.8万吨左右（含饲料企业自用但未提库存）；上海港0.3万吨左右；黄埔港及麻涌港17万吨左右；南通港及张家港3.2万吨左右；天津0.5万吨左右。由于进口DDGS新货陆续到港，市场供应较宽松，而终端需求清淡，贸易商出货意愿较强，现货价格继续下跌。

　　展望后市，由于当前DDGS仍处下滑通道，终端用户前期原料库存尚有剩余，部分厂家所剩不多，但补货事宜尚未提上议程，以少量补货为主。目前国内玉米酒精厂家开工率持续下滑，市场供应暂未出现明显压力，厂家出货困难，低价层出不穷，而进口DDGS贸易商出货心态急切，现集装箱成交止跌困难，市场悲观气氛笼罩，均对DDGS市场形成压制，只不过近期国内玉米酒精企业停机较多，市场供应量有所减少，将对国产DDGS市场形成些许支撑，预计后市国产DDGS和进口DDG市场仍有下滑空间。

（特约撰稿人天涯，文章来自农产品(000061,股吧)期货网独家原创）

　

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