金银岛:2016年上半年西部液化气市场综述

　　回顾2016年1-6月，西部液化气市场并无出彩表现，整体市场震荡走跌，西南市场震荡幅度较大。开年伊始，市场就以大跌开场，在经过一月底二月初的深V走势之后此后的长达3个月左右的时间，再无利好可言。国际原油价格不断探底，给液化气市场带来巨大压力，但延安炼厂液化气产量的降低小幅程度抵消此种利空，炼厂极力稳价，但难敌大势所趋，最终市场以走跌为主。上半年，市场最高点出现在年初，为3187点。直至5月初，咸阳助剂厂全厂陆续进入检修，陕甘宁一线资源供应量持续收紧，且后期乌石化全场检修利好市场心态，虽然需求面并无明显改善，西北主力炼厂在库存无压之下并无意走跌，因此市场价格相对坚挺。但与目标市场甚至出现倒挂现象，导致资源难以外流套利。截至6月30日，西北地区液化气价格指数在2649点，较年初大跌573点；西南地区液化气价格指数在3352点，较年初大跌804点。

　　上半年看点：

　　1、延安炼厂原油加工量下降，同时液化气产量降低。

　　2、金裕海20万吨/年烷基化装置开工，当地原料气需求量增加。

　　3、咸阳助剂5月份上旬开始检修，结束时间持续推迟至7月初；而后，乌石化、玉门以及深加工企业相继检修，民用供应量持续缩减。

　　4、国际原油价格低位难以摆脱，虽然成品油下调机会减少，但仍难以拯救调油市场，原料气需求也未有好转。

　　5、因为西北价格相对于来说偏高，流往荆门以及华北地区的资源相对减少，同时，陕甘宁一线市场走势与目标市场跟随紧密度降低。

　　6、内蒙地区煤化工企业新上煤制烯烃以及煤制油装置，产出的液化气将会冲击周边地区。

　　预测：下半年，西北区域液化气资源供应仍偏紧，7-9月天气仍然炎热，为需求淡季，供需面支撑偏弱，市场将继续呈现震荡走跌趋势，但鉴于目前价格偏低，市场波动区间较小，跌幅有限。随着天气转凉，需求面逐渐好转，采购方接货能力以及投机性增强，市场将迎来上行阶段，若市场无重大利好时间，预计下半年最高点难以超越上半年。