油脂|| 后期天气依然是“左右”美豆的核心！

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　　回顾本轮美豆的大涨大跌走势犹如观看一场精彩绝伦的商战大戏，多空的撕杀大战，前期的天气炒作以及近期美国农业部（USDA）傲气面对万重浪般的挖坑，加上内外盘机构基金的见风使舵与落井下石，可谓是一幕接着一幕上演。其实本轮暴跌值得玩味的一点是止跌位置，目前的止跌位置是美豆950美分附近，而国内豆粕还相对坚挺一些在3000附近，多头其实还没有完全放弃，当然这是后话，这个价位很有意思，恰恰是前两波两个实质性利多上涨达到的位置，毕竟雷亚尔的升值，阿根廷的减产是能实实在在在供需上带动价格走强的，所以前两波因素导致的上涨是有其根基支撑的，毕竟在汇率上导致市场的豆子价贵了，豆子量少了。

　　最后一波美豆由950美分附近涨至1200美分，涨幅超过26%，但是这个过程中世界上没有增加也没有减少一粒豆子，因为南美已收割，美国还在播种，一切都是预期，一切都是故事。很多朋友经常和笔者探讨行情最终能到达多少点位，其实是没有意义的，与其神汉一般猜测点位，不如坐在一旁好好听故事，找找故事背后的逻辑，理清下一步的思路。 　　随着美国7月份中北部地区的降雨增加，拉尼娜的故事也难以为继，美豆展开暴跌模式，价格首先挤出的是前期的天气升水，也就是由950美分到1200美分的第三波涨幅，虚拟的动力毕竟是虚拟的，一旦证伪很快就回归本原，当然目前这是天气堪称完美的状态。反过来，如果天气是走坏的，其实上涨的逻辑和故事当时还是会继续的，哪怕事实上天气即使走坏，美豆也不见得减产，还是那句老话音乐不停，舞会不止。

　　目前美豆950美分附近，供需上来讲已基本挤出大部虚拟升水水分，但是能否撑住也不见得是前期实质利多就能撑住的，毕竟现在美盘对冲基金机构的美豆净空单已经大幅增加，是否开始讲新一轮利空逻辑和故事还有待观察，但是可以确定的是，继续向下打压会越来越难，而且时间窗口上还没到点，毕竟美豆收割是在九月之后，单产和产量的底牌多空炒作还有时间。

　　站在这个框架之下弘业期货分析师马刚做出了几个初步结论，目前美豆阶段性向下继续大幅打压的空间已经不大，至少是动力不足，所以不敢做多的话，前期的空单也该逐步止盈了。后期影响美豆价格的因素有很多，比如库存、航运、出口、汇率等等，但是现阶段天气依然是所有问题的核心，如果真的拉尼娜到来，天气持续干旱燥热，美豆还是有连续大阳飙升的可能，反之天气持续风调雨顺，美豆继续回落至900美分之下不是不可以想象的，只是时间节点得靠后一些，所以这行情也就是所谓的“听天由命”吧。

　　而在现货市场上短期笔者还是建议先一口价，后结价点价，二级门市减少库存，进入八月份想做多、想点价，等市场有了继续炒作天气的苗头再说，在技术面上等价格真正寻底企稳之后再考虑参与，看看是否有天气彩蛋的惊喜。（特约撰稿人马刚，文章来自农产品(000061,股吧)期货网独家原创）

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