淡水河谷2016年第二季度财务业绩

　　2016年第二季度，淡水河谷营运表现良好，创下多个第二季度产量新纪录，如：（1）卡拉加斯铁矿石产量达到3650万吨；（2）镍产量达到7.85万吨；（3）铜产量达到10.56万吨；（4）黄金产量达到10.90万盎司。

　　2016年第二季度，净营业收入总计66.26亿美元，较上季度增加了9.07亿美元，这得益于铁矿粉销量的提升，以及铁矿粉和球团矿价格的上涨，其对净营业收入分别产生正面影响为4.62亿美元、1.29亿美元和9800万美元。

　　2016年第二季度，成本和费用为52.87亿美元，较上季度的45.65亿美元有所增加，这主要由于销量提升和汇率波动，两者分别使成本和费用增加了4.57亿美元和2.83亿美元；但被成本削减措施部分抵消，抵消金额为1.65亿美元。

　　2016年第二季度，经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为23.83亿美元，较上季度增长了18.9%，该增长主要来自黑色金属业务与基本金属业务，增长金额分别为3.98亿美元和4700万美元。经调整EBITDA利润率从上季度的35.1%增长至本季度的36.0%。

　　2016年上半年，尽管净营业收入较去年同期减少了8.6亿美元（主要由于销售价格下跌带来负面影响15.33亿美元），但经调整EBITDA总额达到43.88亿美元，较去年同期的35.85亿美元[1]增长了8.03亿美元。该增长主要得益于我们在成本和费用[2]削减方面的努力，其中，成本减少了11.93亿美元，费用减少了5.64亿美元。

　　2016年第二季度，资本支出总计13.68亿美元，较上季度减少了8100万美元。用于项目执行的投资总额为9.05亿美元，其中5.40亿美元与S11D项目相关；维护性资本支出总额为4.63亿美元，较上季度的5.29亿美元减少了6600万美元。

　　2016年第二季度，净收入总计11.06亿美元，较上季度的17.76亿美元减少了6.70亿美元，这主要受到与萨马科相关10.38亿美元准备金的影响。2016年第二季度，基本业务收入（经对净收入的一次性影响作出调整后）为7.09亿美元，主要调整了以下因素产生的影响：汇率波动（19.60亿美元）、萨马科准备金（10.38亿美元）以及货币和利率互换（4.83亿美元）。

　　截至2016年6月30日的总负债水平为318.14亿美元，较截至2016年3月31日的总负债水平314.70亿美元小幅增加，主要由于币种为巴西雷亚尔的部分负债因巴西雷亚尔对美元升值在转化为美元时出现增长[3]，但被该季度偿付净负债3.75亿美元部分抵消。

　　截至2016年6月30日的净负债水平为275.08亿美元，较截至2016年3月31日的净负债水平276.61亿美元有所减少，现金结余为43.06亿美元。净负债的减少主要由于该季度实现正向自由现金流7.61亿美元，但被汇率波动的影响部分抵消（币种为巴西雷亚尔的部分负债因巴西雷亚尔对美元升值在转化为美元时出现增长）。

　　2016年第二季度，黑色金属业务的EBITDA增长了23%，主要得益于实际价格上涨和销量提升

　　2016年第二季度，黑色金属业务经调整EBITDA为21.36亿美元，较上季度的17.38亿美元增长了3.98亿美元，主要得益于实际价格上涨和销量提升，其分别产生正面影响2.62亿美元和2.46亿美元，但被汇率波动的负面影响部分抵消，抵消金额为1.47亿美元。

　　2016年第二季度，以经调整EBITDA减去维护性和增长性资本支出来简单衡量的现金流为13.67亿美元，较上季度的8.29亿美元增长了5.38亿美元，增幅为65%。

　　2016年第二季度，铁矿粉（未含原矿）的CFR参考价格（每干吨）从上季度的54.7美元/吨上涨了1.6美元/吨至56.3美元/吨，相当于实际价格达到平均普氏铁矿石价格指数（62%品位的铁矿粉）55.7美元/吨的101%；铁矿粉（未含原矿）的合并CFR/FOB价格（每湿吨）[4] 从上季度的46.5美元/吨上涨了1.8美元/吨至48.3美元/吨。

　　2016年第二季度，铁矿粉平均含铁量从上季度的64.3%按计划微降至63.6%，主要为了响应市场对于高硅矿的需求。

　　2016年第二季度，铁矿粉C1 FOB现金成本（未含特许权益金）为13.2美元/吨，较上季度的12.3美元/吨增加了0.9美元/吨，主要受到巴西雷亚尔对美元升值的影响。

　　2016年第二季度，铁矿粉C1 FOB现金成本以巴西雷亚尔计算为46.1雷亚尔/吨，较上季度的47.5雷亚尔/吨减少了1.4雷亚尔/吨，这主要得益于营运业绩的改善、持续进行的成本削减措施以及季节性产量增加对固定成本的稀释。

　　2016年第二季度，铁矿石的单位航运成本为11.8美元/吨，较上季度的11.3美元/吨增加了0.5美元/吨，主要由于燃油价格上涨对租船合同带来负面影响。

　　以落地中国的单位现金成本和费用（经对质量、球团矿利润差别和湿度进行调整，未含原矿）衡量的铁矿粉和球团矿的EBITDA盈亏平衡点，从上季度的28.0美元/干吨提高至2016年第二季度的28.5美元/干吨，主要由于：（1）雷亚尔对美元升值对C1现金成本产生了1.2美元/吨的 影响；（2）燃油价格上涨产生了0.4美元/吨的影响；（3）铁矿石价格上涨带动权益金上涨，涨幅为0.5美元/吨。以上影响被球团矿溢价提升和收到球团矿工厂分红部分抵消，抵消幅度分别为0.3美元/吨和0.7美元/吨[5]。

　　铁矿粉和球团矿落地中国的现金盈亏平衡点（包括维护性资本支出1.8美元/吨），从上季度的30.9美元/干吨下降至2016年第二季度的30.3美元/干吨。

　　S11D项目方面，矿山与工厂建设已完成全部进度的90%，物流建设完成了全部进度的70%，铁路支线建设完成了全部进度的92%。

　　2016年第二季度，基本金属业务的EBITDA较上季度增长了14%，营运业绩的改善情况超过了汇率波动的负面影响

　　2016年第二季度，实际镍价受益于相对伦敦金属交易所溢价增长，较上季度上涨了4.5%，同期伦敦金属交易所的镍价则仅上涨了3.8%。

　　2016年第二季度，经调整EBITDA为3.76亿美元，较上季度增长了4700万美元，这得益于成本削减和价格上涨，两者分别产生正面影响5000万美元和4800万美元，由此抵消了汇率波动带来的5600万美元的负面影响。

　　2016年第二季度，新喀里多尼亚工厂的经调整EBITDA总计负5000万美元，与上季度持平，较2015年第二季度改善了2800万美元。新喀里多尼亚工厂的单位成本和扣除副产品收入后的开办费用从去年同期的20471美元/吨和上季度的12711美元/吨减少至12208美元/吨。

　　2016年第二季度，萨洛博工厂的EBITDA总计1.22亿美元，较上季度的1.31亿美元减少了900万美元，这主要由于巴西雷亚尔升值带来1300万美元的负面影响。

　　今年5月，萨洛博工厂创下1.46万吨铜精矿的单月产量纪录，该工厂有望于2016年下半年实现全部产能。

　　煤炭业务的EBITDA受到纳卡拉物流走廊项目达产带来莫桑比克项目成本下降的正面影响

　　2016年第二季度，煤炭业务的经调整EBITDA为负1.1亿美元，较上季度的负9300万美元增加了负1700万美元，主要原因是Carborough Downs 工厂地质不稳定带来2900万美元的负面影响。

　　2016年第二季度，到莫桑比克纳卡拉港口的生产成本为103美元/吨，较上季度的168美元/吨减少了39%。随着纳卡拉项目在未来的达产以及莫阿蒂泽二期工厂在8月初的投产，该成本将进一步得到削减。

　　今年6月，莫桑比克总出产达到1270 万吨，创下单月出产新纪录，这得益于设备生产率的提升以及新矿区的发展，新矿区将供给莫阿蒂泽二期选煤工厂。

　　化肥业务的EBITDA有所减少，主要由于价格下跌和巴西雷亚尔升值所致

　　2016年第二季度，化肥业务经调整EBITDA从上季度的7000万美元减少至3200万美元，这主要由于巴西雷亚尔升值对成本、费用和营业收入带来的负面影响，以及价格下跌，两者分别产生负面影响1300万美元和1100万美元。

　　2016年第二季度，几乎所有化肥产品的实际价格都较上季度有所下跌，其中，钾肥价格下跌了6.7%，磷酸一铵价格下跌了1.8%，重过磷酸钙价格下跌了0.4%，过磷酸钙价格下跌了9.5%，磷矿价格下跌了14.5%。

　　淡水河谷有史以来最重要的项目S11D正在为投产做准备。与此同时，我们继续致力于资产剥离，2016年第二季度，我们向工银国际出售了三艘40万载重吨超大型矿砂船，此次交易总额为2.69亿美元，相关款项将于今年8月收到。

　　展望未来，我们将继续专注于提高营运水平，恪守资本支出纪律，并加强资产负债表。

　　备注：

　　[1] 扣除2015年上半年黄金流交易产生的2.30亿美元。

　　[2] 扣除折旧费用。

　　[3] 2016年第二季度，巴西雷亚尔对美元升值了9.8%（截止日对截止日）。

　　[4] 经对湿度以及对占销售总量34%的以FOB价格计算的部分作出调整后。

　　[5] 通常每半年分红一次，分别在第二季度和第四季度。