系好安全带 迎接本季度最有挑战的一天
7月29日本周五可能是第三季度最有挑战的一个交易日，这一天主要发达经济体将轮番成为市场焦点：先有日本央行会议，再有欧洲银行业压力测试结果，美国时段将公布二季度GDP。
美国私人银行布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的全球外汇策略主管Marc Chandler认为，本周五可能是本季度挑战最大的一个交易日，主要是因为投资者要连番消化日、欧、美三地传出的大量信息，相关数据和会议此前都有令市场人士担忧之处。
（以下会议及数据发布时间参见华尔街见闻财经日历。）
先看日本方面。从北京时间周五一早起会公布一系列宏观经济数据：6月的家庭支出、CPI、工业产出和零售销售。在就业市场供应吃紧、日本央行实行超常规宽松之时，日本国内消费和产出依然疲软，通缩压力仍不可小觑：国内家庭支出自去年9月以来只有今年2月一个月同比增长；工业产出自去年底以来未能持续增长；市场预计6月核心CPI可能创去年5月以来最低同比增速。
周五公布的这些数据，加之本周三日本首相安倍晋三公布可能超过28万亿日元的经济刺激，都将构成日本央行周五会议的背景。日本央行可能因经济和政治方面的压力被迫增加宽松刺激。华尔街见闻此前文章提到，彭博新闻社上周调查显示，78%的经济学家预计，日本央行将决定加码宽松。黑田东彦上任日本央行行长三年多来，这是预期该央行增加宽松的受访者最高占比。预计日本央行最有可能采取的行动是增加购买ETF和进一步下调负利率。
至于市场近期热议的“直升机撒钱”，汇丰称这是日本央行剩下的唯一“大招”，但是现阶段执行的条件并不成熟。高盛认为，如果日本政府决定实施大规模财政刺激，与此同时日本央行增加货币政策宽松力度（尤其是增加国债购买规模），市场可能认为这是在向“直升机撒钱”靠拢。
瑞银认为，60%的市场定价已经体现日本央行将超级QE规模增加10万亿日元，之所以还没有彻底体现是因为投资者怀疑日本央行可能不按常理出牌。
日本央行行长黑田东彦今年已经两次令市场失望：今年1月29日，日本央行出乎市场意料宣布引入负利率，4月28日又在加码宽松的预期高企时意外决定按兵不动。
瑞银将美元兑日元目标点位定在105，预计一旦央行让市场失望，可能带来巨大的市场下行风险。假设日本央行再次选择按兵不动，美元兑日元可能跌至100-103。
欧元区CPI和GDP将先后公布。Chandler提到，欧元区二季度经济增速很可能低于一季度。在公布7月CPI初值的同时，修正的6月CPI可能和初值一致，出现今年1月以来首次正增长。虽然欧洲央行购买资产的QE项目和欧元区CPI看来并无关系，但目前不少人预计，欧洲央行最早9月会宣布将QE延长六个月到明年9月。
欧洲银行业管理局（EBA）和欧洲央行将公布欧元区银行业压力测试结果。原本焦点是意大利第三大银行西雅那（Monte Paschi），而该行本周已经向欧洲央行提交了寻求出售其五分之一不良贷款的方案，除了出售100亿欧元不良贷款，该行还计划向私人投资者募集50亿欧元。
且不论西雅那银行能否募得50亿欧元，即使处理了100亿欧元不良贷款，剩余400亿欧元不良贷款要怎么办，Chandler认为，至少在该行递交方案后，投资者对此次欧洲银行业压力测试的关注点可能转移到意大利以外的欧元区国家，假定意大利银行会集体过关，因为德国、奥地利、葡萄牙与荷兰的银行此前都有报道提到可能需要增加资本。
最后是美国二季度GDP。Chandler认为，美国经济看来已经回到趋势增长水平的正轨，目前增长势头良好，第三季度可能超过趋势水平。
不过，彭博报道指出，亚特兰大联储的预测模型GDPNow预计，二季度GDP增速下降0.5个百分点至1.8%。而彭博调查经济学家的共识预期显示，二季度GDP将同比增长2.6%。
周五晚公布的美国二季度GDP只是初值，后续可能大幅调整，但彭博报道称，初值往往对市场影响最大。
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