杠杆及反向产品适合短线交易

　　2016年6月13日，港交所推出了指数型的杠杆产品和反向产品。这类产品的特点是什么？投资者又该如何利用？

　　有关专家表示，杠杆产品及反向产品在美国证券市场已属于十分常用的投资工具，可以帮助投资者更高效地分散化投资，其被大量运用在做空或多空均衡策略中。如今，港交所将这一工具引入香港证券市场，投资者的工具箱可以进一步得到充实。

　　杠杆产品和反向产品最大的优点在于投资者不需向券商融资融券即可获得杠杆效应或做空股指。杠杆产品和反向产品的推出为追求杠杆投资的交易型投资者、不方便运用股指期货或融资融券的投资者及套利者提供了高效、便捷的杠杆投资及做空工具。

　　举例来说，如果相关指数在一日内涨10%，那么2倍杠杆产品就会提供20%的升幅。而反向产品会于同一日亏损10%。

　　目前，港交所推出了追踪韩国Kospi200指数以及追踪日本东证指数的2倍杠杆产品和单倍反向产品。

　　所有产品均以港元计价，方便中国投资者对日本、韩国资本市场进行投资，可谓是中国投资者全球资产配置的福音。

　　“需要特别注意的是，鉴于其特性，杠杆产品和反向产品更适合进行短期的趋势交易和对冲避险，而对长期投资者来说，未必适宜。”相关专家解释说，这类产品主要跟踪目标指数的日内收益，要是投资期拉长或市场波动较大，在复利的作用下，杠杆产品和反向产品的长期收益可能会与投资预期渐行渐远。

　　举例来说，若被跟踪的指数第一日上涨10%，第二日下跌5%，第三日又上涨5%，则2倍杠杆产品的涨幅要低于指数涨幅的2倍（9.725%×2=19.45%）,同时，反向产品的跌幅也大于被追踪指数的跌幅。

　　投资时间越长，杠杆产品和反向产品的实际收益与与预期的理论收益就相差越远，这一点在投资者运用指数型的杠杆性产品以及反向产品时应当注意。如果准备长期投资，则应当尽可能多得进行结算，将一段长时间的投资分割成数段短时间的投资。 （作者单位：中国国际期货(博客,微博)）