CIFI 煤炭板块表现更出众

　　上周，煤炭期货表现出众，能源化工品种先跌后张，钢铁建材系先扬后抑，有色金属相对而言走势平淡。当周，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）重心平稳上行，最终报收于738.86点，全周涨幅为1.06%。在此过程中，最高上冲至752.56点，最低下探至725.09点。从走势上看，CIFI上行受制约，后期振荡为主。

　　CIFI中主要期货品种涨跌分析

　　上周，价格上涨的期货品种仅占三分之一，铁矿石走势偏强，涨5.25%，紧随其后的是焦煤和动力煤。而螺纹钢出现8.08%的深跌，能化品种沥青和天胶次之，热轧卷板跟跌明显，跌幅达6.03%

　　山西、山东等地焦煤价格小幅上涨，涨幅在20—30元/吨。由于多地运输受阻，焦企炼焦煤库存急剧下降，部分焦企甚至出现断货现象。待道路恢复，焦企将集中采购，故炼焦煤短期需求旺盛。

　　得益于南方高温天气，制冷用电需求进一步攀升，沿海电厂耗煤量快速走高，港口煤炭库存随之下降。另外，供给侧改革超预期推进，在中长期内支撑动力煤价格。不过，交割压力可能制约主力合约涨幅，建议长线投资者将多单移仓至1701合约。

　　唐山地区限产升级，钢材价格一反颓势，持续走高，临近周末，受股市情绪影响才有所回落。目前，钢厂利润转好，开工率小幅波动，供应不成问题。与此同时，受极端天气频发影响，下游需求受阻。本周继续关注钢厂利润变化以及产量释放情况。

　　由于油价持续回调，下游观望情绪加重，焦化需求及利润缩水减弱了对沥青的分流。炼厂利润走低，虽然上周有一定回升，但依然属于历史底部。需求也没有明显改观，受长江中下游洪涝灾害影响，南方各地开工旺季的启动或推迟，沥青后期将维持弱势振荡格局。

　　沪胶放量下跌。天胶基本面有三点需要注意：一是产区天气转好，顺应贸易商补货和出口解禁等因素，供应放量预期较强；二是海关对混合胶税则号严查，对越南胶进口不利；三是下游轮胎厂进入到季节性开工淡季，加之受到双反压力，需求放缓成为必然。短期内，胶价将继续下行。

　　CIFI后期走势判断

　　美联储维持利率不变，美元指数持续下滑。本周，各国7月PMI数据将陆续公布，需密切关注。预计CIFI后期振荡运行，上方压力位在770点，下方支撑位在720点。

　　（作者单位：方正中期期货）