7月官方制造业PMI小幅回落
需求端仍是制约工业品价格走强的主要因素
国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会昨日发布数据显示，7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，比上月下降0.1个百分点，重回荣枯线下方。
对于7月制造业PMI的回落，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，数据回落主要受到三方面影响：一是受超强厄尔尼诺现象影响，强降雨席卷我国大部分省市，对相关地区的生产、运输等造成较大影响；二是市场需求增速放缓，扩张动力仍显不足，民间投资增速继续回落；三是一些传统行业继续化解产能，压缩生产。
国务院发展研究中心研究员张立群认为，7月份PMI指数继续小幅下降，已低于荣枯分界线水平，表明经济运行仍存在下行压力。
值得注意的是，在官方制造业PMI小幅回落的同时，财新制造业PMI却意外大幅飙升。财新传媒集团昨日公布数据显示，7月财新中国制造业PMI为50.6%，显著高于上月的48.6%，是2015年2月以来首次回升。
一德研究院(博客,微博)分析师寇宁分析，7月官方制造业PMI和财新制造业PMI的背离主要是统计样本差异所致。近期我国的强降雨导致江苏、安徽、湖北、河北等地的生产指数回落幅度较大，我国大中型制造业企业正集中在上述地区，这些地区小微企业占比则较低。因此，官方制造业PMI显著下滑，而财新制造业PMI则未受明显冲击。
另有分析人士认为，小微企业较多是出口导向型企业，对人民币汇率更敏感。近期人民币的小幅贬值或对小微企业生产经营有所提振。
“尽管7月官方制造业PMI和财新制造业PMI有所背离，但两者均显示外需疲软，且长期围绕枯荣线上下小幅波动，表明我国制造业情况仍未出现实质性好转。需求不畅是制约工业品价格上涨的最主要因素。”格林大华期货研究所所长李永民说。
宏源期货分析师郭志红认为，在需求端基本走平的背景下，供给端减产、去产能力度成为工业品期货近期博弈的焦点。鉴于财政政策会发挥托底作用，供给持续受限能够在较长的时间内对过剩程度较高的工业品提供支撑，或带动整个工业品期货板块的做多氛围。
李永民认为，尽管政府开始对过剩产能进行调整，但去产能绝非一日之功，工业品仍维持供过于求的格局。受一些题材的影响，个别期货品种短期内出现上涨，但总体来看，这种上涨仍属于阶段性行情。他预计，工业品中期仍将维持振荡整理的主基调。
“7月PMI数据显示出，受稳增长政策的影响，目前国内经济运行依旧平稳。随着企业预期改善，预计工业品价格短期存在上涨的动力，但依靠稳增长政策维持的需求稳定持续性存疑，工业品中期回落风险犹存。”寇宁预计。
