分析|| 8月份淀粉市场不宜过分悲观！

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　　政策粮去库存较为迫切，每周投放市场约800万吨，再加上轮换玉米持续性出库，国储玉米不断加大投放力度，同时进入8月份后，华中、华北地区早春玉米也将陆续上市，玉米供给端压力重重。截止目前，全国玉米平均价格指数1822，较上周1853跌31，跌1.67%，其中山东地区深加工企业玉米收购价区间1760-1880元/吨，较上周继续下跌20-90元/吨不等，原料玉米价格下跌，企业生产成本降低，利空玉米淀粉市场。

　　国内玉米淀粉现货市场价格延续弱势行情，在现货跌势未止的背景下，整体交投氛围清淡，现在市场供强需弱矛盾尖锐，玉米淀粉整体积弱难返。虽然南方降雨减少以及高温天气到来，但下游消费却难有所好转，企业补库意愿难以回升。由于东北新价格的未明朗以及现货价格未出现企稳迹象，导致当前玉米淀粉市场还缺乏形成趋势性上涨的各种条件。目前华北地区因前期走货不畅导致的库存货源高企压力，让整个玉米淀粉重新回到忧虑之中，整体行业去库存进度缓慢。

　　玉米淀粉销区市场观望气氛较浓，因下游需求放量不足且市场尚不明朗，多数市场人士操作较为谨慎，低迷的行情一时难以缓解。截止到目前，山东地区玉米淀粉主流报价在2150-2200元/吨，主流成交价格在2100-2150元/吨；河北地区含税主流报价在2100-2150元/吨；河南地区玉米淀粉主流价格在2300-2350元/吨；东北地区玉米淀粉目前市场尚无正式公布价格，因企业之间存在差异，价格略显混乱，暂无主流价格，但多数市场人士心态较为悲观，价格看跌至2000-2050元/吨，后市价格下行风险犹存。

　　据了解，国内多数玉米淀粉厂家基本处于亏损状态，截止目前，山东地区淀粉企业加工一吨玉米亏损168元/吨，河北地区淀粉企业加工一吨玉米亏损130元/吨，河南地区淀粉企业加工一吨玉米亏损135元/吨，辽宁地区淀粉企业加工一吨玉米亏损88元/吨。由于目前淀粉企业基本处于亏损状态，因此淀粉企业开工率也继续下滑，其中华北地区表现尤为明显，目前华北地区中小厂家普遍走货困难。

　　下游需求清淡，而淀粉市场产能过剩，厂家库存压力巨大，淀粉厂亏损明显，个别较小厂家已选择停产检修，多数厂家也在逐步限产，其中山东、河北等地厂家大多限产50%左右，东北地区近期开工率保持高位稳定运行，目前主要企业基本维持满负荷生产。据了解，截止到目前，国玉米淀粉行业内开工率在61.38%左右，周环比下跌3.12%，考虑到当前库存压力高企以及亏损不断扩大，后期行业开工率仍有继续下滑的风险。

　　笔者认为从目前的情况来看，玉米淀粉现货价格上涨阻力重重，目前谈价格上涨确实为时过早，7月份南方需求的持续不给力造成市场悲观情绪弥漫，仓库货源消耗进度缓慢，综合当前成本、需求以及库存方面的因素来看，预计玉米淀粉市场延续弱势稳定走势，低迷的行情一时难以缓解。后续东北地区或将利用价格优势将重拾在东南沿海一带市场份额，在一定程度上压制住华北玉米淀粉价格上行的空间以及去库存的节奏，但我们仍对8月份需求放量持乐观的态度，一方面来自于南方雨季结束之后下游刚需的补库，尤其是今年我国多个地方遭遇高温天气的侵袭，理应带起饮料和冷饮消费从而拉动淀粉和淀粉糖采购需求，另一方面中秋节提前备货的作用也将不容忽视，节日需求拉动作用或者在8月中旬将得到兑现，随着7月底以及8月份初集中订单期的到来，淀粉现货价格不宜过分看跌。

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