宏源期货：股指尚未逃脱震荡格局

　　股指期货数据大回放

　　1、股指期货行情

　　8月4日，三大期指表现略有不同，IFIH先跌后涨，最终录得微涨，IC上午横盘震荡，临近午盘拉升，最终录得中小阳。主力IF1608合约收3177.20 ，上涨12.20 点（0.39%），成交量为10262手，持仓量为30489手；主力IH1608合约2136.60 ，上涨0.40 点（0.02%），成交量为2898手，持仓量为9686手；主力IC1608合约收6164.80 ，上涨58.20 点（0.95%），成交量10270手，持仓21736手。IF总成交量为12395手，总成持仓量为46091手，成交持仓比为0.27 ；IH总成交量为3595手，总成持仓量为16602手，成交持仓比为0.22 ；IC总成交量为12398手，总成持仓量为34481手，成交持仓比为0.36 。

　　2、股指期货价差分析

　　股指期货当月合约的期现负价差缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-24.09，价差与现货价格比-0.75 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-7.2，价差与现货价格比为-0.34 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-73.4，价差与现货价格比为-1.19 %。

　　3、主力持仓分析

　　主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1608合约前二十大多头减仓389手，前二十大空头减仓557手，新增多单与新增空单之差为168手；IH1608合约前二十大多头手增仓82，前二十大空头手增仓63，新增多单与新增空单之差为19手；IC1608合约前二十大多头减仓191手，前二十大空头减仓227手，新增多单与新增空单之差为36手。

　　结论及投资建议

　　全球股市多数上涨，对股指影响利多；三大期指表现略有不同，IFIH先跌后涨，最终录得微涨，IC上午横盘震荡，临近午盘拉升，最终录得中小阳，期现负价差缩窄，主力空头减仓明显；山东国企改革、上海国企改革接连受人民日报发文肯定，国企改革提速预期上升；7月中国制造业PMI为49.9，较上月下降0.1个百分点，四个月来首次位于荣枯线之下，经济增速平稳偏弱；本周IPO数量下降，且新股规模较小，扩容压力有所减小；今晚美国将公布非农数据，值得市场关注，但由于人民币汇率止跌回升，且国内资金外流意愿下降，其暂时对A股市场影响不大；周四股指延续小步慢涨的节奏， 基本面上，经济乏善可陈，推动资金“脱虚入实”的监管措施决定目前市场仍是存量资金博弈市场，再宽松的两难处境也决定市场向上空间不大，技术面上看，股指底部呈现逐步抬升的势头，上证2931点有较强支撑，未来一段时间行情将类似于4月下跌后的行情构建2950-3050的震荡平台，策略上建议高抛低吸，短线操作。

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