金银岛:金银岛：8月19日宏观新闻解读

　　金银岛讯（市场分析师：滕浩）：

　　1、新闻：全球钢铁行业负债已飙升至历史高位，为争夺市场份额，企业负债与日俱增，机构预估，前30大钢铁企业债务总额达1500亿美元，而中国钢铁行业债务则估计高达5000亿美元。

　　金银岛就市论市：中国企业自2000年以来新增了10.75亿吨产能，促使全球钢铁行业产能过剩7亿吨，钢铁企业利润因此持续下滑，现金流状况恶化。国务院提出，要在已淘汰9000多万吨落后钢铁产能的基础上，计划到2020年进一步削减1亿-1.5亿吨产能。化解过剩产能是深化供给侧结构性改革的一项重点任务，确保完成今年化解过剩粗钢产能4500万吨左右。目前来看，在去产能、环保监察合力整治下，钢厂开工出现下降，总供应量缩减，市场震荡上行格局确定，终端产销旺季将至，届时市场有望再攀高峰。

　　2、《越南经济时报》8月18日报道：越南海关最新统计数据显示，1-7月份越南进口各类钢材1100多万吨，进口额44.91亿美元。其中，从中国进口钢材650万吨，金额25亿美元，占进口总量的60%、进口总额的55%。同期，越南国内钢铁产量990万吨，出口190万吨，出口额10亿美元。

　　金银岛就市论市：从上述数据可以看出，越南进口钢材中中国钢材占比份额较大。从14-15年越南钢材产量来看，整体呈上升趋势。受益于经济恢复和投资的增加，越南近几年钢铁表观消费量大幅增长，而中国钢材无论是从运费、价格及质量等方面来看，占据国际市场优势，当地贸易商进口中国钢材利润空间较大。当然，部分进口钢材亦受到当地政府的反倾销，例如今年5月越南工贸部宣布对华冷轧不锈钢反倾销的裁定结果，税率增加至17.47-25.35%。当然，反倾销案例只能对部分出口企业造成短时影响，对于中国整体出口越南数量暂时难以削弱。

　　3、新闻：年初以来，煤炭期现货价格均出现了明显上涨，最新一期的环渤海动力煤价格指数较年初低点已上涨93元/吨，涨幅达到25%。

　　金银岛就市论市：经历了多年的消沉，煤炭市场终于迎来久违的大涨势头。很多业者认为，国际煤炭走势看中国煤炭，中国煤炭走势看供给侧改革，可见今年的限产政策对于整个煤炭行业的影响是巨大的。随着限产政策的继续推行，煤炭资源供需紧张的局面仍会加剧，煤炭整体将会继续保持上涨态势。但随着九、十月需求淡季的到来，整体涨势或将放缓。

　　4、18日发布的一份报告称，全球钢铁行业负债已飙升至历史高位，前30大钢铁企业债务总额达1500亿美元，而中国钢铁行业债务则估计高达5000亿美元。

　　金银岛就市论市：我国钢铁债务高企已经不是什么新鲜消息了，目前政策正在致力于通过兼并重组、资产重组、破产清算等等的方式方法妥善解决该问题。不过，其中债转股的方案却屡遭非议，近日有消息称，中国的债券持有人加入银行的行列，反对债转股计划，并且取得了初步胜利，为债转股方案出台再添阻力。对于债转股方式的优劣性，在此我们不做具体评判，但此种方式若不严谨，必将遗留较大隐患，因此还需谨慎谨慎再谨慎。