近远月价差大幅调整 黑色仍被多头笼罩

　　宏观指引

　　发改委22日公布的数据显示，7月发改委共审批核准固定资产投资项目18个，总投资594亿元，项目主要集中在交通、水利和高技术领域。截至2016年6月底，11大类重大工程包已累计完成投资61917亿元，比5月底增加2418亿元。数据显示，自2014年9月发改委陆续推出11大类重大工程包以来，已累计完成投资61917亿元，已开工48个专项、405个项目，比5月底增加2个项目。

　　现货报价

　　上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2520元/吨，较上一交易日上涨50元/吨；唐山钢坯价格为2270元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报489元/吨，唐山国产矿报585元/吨，普式报价61.65美元/吨。唐山二级冶金焦报1150元/吨，天津港准一级冶金焦报1190元/吨。京唐港山西产主焦煤报825元/吨，澳产主焦煤报870元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1701收于2583元/吨，涨幅0.43%，总成交量为1579684手。铁矿石夜盘1701收于453.0元/吨，涨幅1.80%，总成交量为624744手。焦炭夜盘1701收于1280.0元/吨，涨幅1.67%，总成交量为82460手。焦煤夜盘1701收于867.5元/吨，涨幅0.99%，总成交量为36984手。

　　技术分析

　　螺纹主力1701再次回升至短期均线上方，反弹格局保持完好。需注意昨日成交量以及MACD柱状线走弱，反弹动能正在衰竭，上行空间有限。

　　铁矿石主力1701夜盘上攻，靠近前期高点，突破470一线之前，上行空间未完全打开，特别是摆动指标存在下压趋势线，背离特征明显。

　　焦煤主力1701连续三个交易日走高，但伴随成交量收缩，有勾勒顶部右键的嫌疑，颈线位于840一线，跌破之前维持反弹格局。

　　小结

　　黑色各品种除热卷之外主力均移至远月1701合约，前期 1609合约普遍升水或基差较小，换月后停止上攻，而新晋远期合约补涨，导致近远月价差明显修复。螺纹1701从贴水近月转为升水，铁矿石价差收窄至40点以内。焦炭从近月升水100点快速修复至0值，焦煤则从平缓的价差结构转为陡峭的正向市场排列。热卷虽未完成换月，但月间价差也有100点之上收窄至35点。加之现货价格上涨缓慢，由此可见短期内黑色品种近月逼迫式上涨有所缓解，市场资金转而投向空间更大的远期合约，但多头氛围不改，远期预期仍然偏好。结合技术面支撑，此时沽空1701合约为时尚早，应继续维持反弹思路。考虑到本周交投有所回落，且前期涨幅过大，不建议持续趋势性多单，钢矿再度逼近二季度高点应及时止盈，简言之，短线为主。另外需关注双焦价差运行至高位，准备择机沽空焦化盘面利润

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