合理利用期市是应对现货风险的最佳选择

　　焦化企业如何应对供给侧改革带来的挑战是于25日在青岛召开的“2016中国煤焦矿产业大会”的嘉宾议论的热点问题。旭阳集团副总裁王凤山认为，在供给侧改革背景下，煤炭、钢铁行业企业合理利用期货工具是应对现货风险的最佳选择。

　　王凤山说，当前黑色产业链各环节均处于产能过剩状态，预计随着供给侧改革的深入推进，主要品种供需均将逐步走向平衡。而煤炭、钢铁受供给侧改革影响较大，处于中间环节的焦炭较为被动，处在相对不利位置。加上环保限产等频繁冲击市场，在拉高焦炭成本的同时抑制焦炭供给，也导致企业资金压力较大。此外，产品及原料价格波幅明显加大，企业的生存经营面临较大困难和不确定性。

　　焦化企业如何应对供给侧改革背景下面临的挑战？王凤山表示，企业要选择优质的上下游客户，打造优质的供应链，并制定自己明晰的营销战略，不断的提高内部的管理水平。另外，在焦炭现货价格一路上涨时，企业要居安思危，且要合理利用期货工具对冲风险。

　　今年以来，随着我国供给侧结构性改革的持续推进，煤焦钢市场连创阶段新高的行情历历在目，经过4月份的高歌猛进，以及5月的短暂回调之后，在7月中旬到8月份市场再次强势上扬。

　　市场的大涨大跌让焦化企业十分痛苦。“焦化企业若能利用好期货工具而不是被动的接受价格波动，对于企业乃至整个行业来说，都是最好的选择。”山西地区某焦化企业人士直言。

　　期货日报记者发现，目前能够利用期货工具的焦化企业不在少数，旭阳集团就是其中之一。据了解，旭阳集团从焦炭期货上市时开始接触期货，2013年开始正式入市操作，现在有20人的专业团队。

　　谈到旭阳集团做期货的感受，王凤山说，产业客户做期货要明白自己的优势是什么。“优势在于你对行业背景有深入的了解，不能把自己等同于什么品种都能做的专业投资机构。”他表示，作为产业企业，旭阳只做与其自己产品匹配的期货品种。

　　王凤山介绍了三种利用期货的模式和思路。

　　第一种模式是大套路，企业每年都要制定自己的预算，当你现货和期货上能满足的话要大胆来套。

　　第二种模式是订单套保，旭阳集团在开展贸易时必须不留有风险敞口，坚持做订单贸易时要期现配合操作，将风险“闭口”。

　　第三种模式是趋势套保，即跨品种、跨期等趋势结合操作。这一模式由期货专门团队来做，旭阳集团坚持“一点两线”的基本原则。王凤山解释道，“一点”是坚持一个基本点不放松，这个基本点就是企业对基本面和技术面的分析，然后确定企业的套期保值方案，离开这个基本点是不能做的。“两线”是指要有明晰的品种风控制度以及快速的决策体系，将机会与决策高效结合。

　　中国五矿集团焦炭出口部经理刘桂锋24日在大会之前的“供给侧改革背景下的产融会”上表示，套期保值可以令企业的利润和风险锁定在可控的范围内，不至于损失太多。“套期保值的核心是妥善利用期货工具能锁定利润和风险。”

　　“通过参与期货市场套保，焦化企业可以在一定程度上规避价格波动风险，提高资金的使用效率，使库存管理更加灵活，并引导企业提前感知供需变化，科学组织经营生产。有利于优化资源配置，加快焦化行业重组和落后产能退出步伐，推动行业健康可持续发展。”刘桂锋说。