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期货工具发挥避险功效 中国版铁矿石期货国际化存必要性

时间:2016-08-26 05:36:01来源: 和讯期货

  随着去年供给侧结构性改革不断推进深化,化解产能过剩作为该项政策的核心主旨之一,在以煤炭、钢铁为代表的黑色系产业配合推动下,企业利润情况有所好转。其中期货市场在提升企业经营能力及优化库存管理等方面有着难以替代的作用,实体企业需要用好期货工具来适应产业未来的发展变化。另一方面,也需要提升中国煤焦矿商品期货的国际定价发言权。

  期货衍生品成为实体企业重要转移风险工具

  目前钢铁企业经营风险加大,南京钢铁股份有限公司董事会秘书徐林在“2016中国煤焦矿产业大会”上分析黑色系期货品种逐渐形成较为完整的产业链结构,产品定价也开始从市场定价向资本定价转移,这既增加了企业经营难度,也使行业竞争趋于金融化的态势。境内、境外焦炭、焦煤、铁矿石、螺纹钢、热卷等黑色产业链期货、掉期品种陆续上市,交易日渐活跃,已具备套保的容量,为钢企提供了转移风险的期货工具。

  以焦炭产业为例,中国五矿集团焦炭出口部经理刘桂峰在24日同期活动上表示,2016焦炭出口总量预计将上升至高点,但不会无限增长;焦炭出口占比总产能比例低,对现货价格影响有限;焦炭出口优势明显,激烈竞争反致价格持续倒挂。“虽不一定能赚太多,但会避免大部分损失”他说,在此现状下,企业要积极利用期货工具进行配合套期保值操作,通过期货市场,令企业的利润和风险锁定在可控范围内,实现稳定的经营利润。旭阳集团副总裁王凤山表示,在供给侧改革的背景下,黑色产业链各环节均处于产能过剩状态,为应对供给侧改革下焦炭产业的困境,不断提升企业管理水平,合理利用期货工具对冲现货风险。

  刘桂峰还指出,通过参与期货市场套保,焦炭出口可以一定程度上规避价格波动风险,提高资金的使用效率,使库存管理更加灵活,引导企业提前感知供需变化,科学组织经营生产,有利于优化资源配置、加快焦化行业重组和落后产能退出步伐,推动行业可持续发展。

  煤焦矿交易活跃 推进铁矿石期货国际化进程

  随着企业利用黑色系期货品种的套保方式不断创新,尤其铁矿石期货价格已成为现货市场重要参考,铁矿石期货国际化有其必要性。根据大商所工业品事业部陈纬介绍,2016年大商所工业品品种、特别是煤焦矿品种交易活跃,大连期货市场已成为全球最大的炉料期货市场,铁矿石、焦炭和焦煤均成为全球交易规模最大、具有中国特色的期货品种,铁矿石更是成为国内商品期货中的重量级品种。

  陈纬强调,由于铁矿石期货市场参与者主要局限于国内,所行成的价格对国际市场的辐射力和影响力还不够,在国际定价中心尚未形成之时,中国版的铁矿石期货国际化具有必要性。

  大商所党委副书记、总经理王凤海致辞时说到,尽管大商所黑色系列期货发展比较快,也存在一些不足,比如期货市场流动性结构还有待完善,黑色系列期货品种存在主力合约不连续、临近交割月合约不活跃的问题,不利于企业进行套期保值。同时,产业企业参与不够充分。此外,期货市场对外开放程度还比较有限,削弱了我国期货价格的国际代表性和影响力。

  据了解,供给侧改革对煤焦矿行业发展提出新要求,企业去产能、调结构、控风险的压力较为突出,大商所正紧紧抓住我国金融业新一轮改革开放重要机遇,依托铁矿石国际化、场外市场建设、农产品(000061,股吧)期权、“期货+保险”试点等重点工作,推动实施从单一、封闭的商品期货交易所向多元、开放的综合性衍生品交易所战略转型。

  大商所工业品事业部总监助理王淑梅表示,铁矿石国际化后,铁矿石期货市场将由局域性变为全球性市场,境内外衍生品市场间联动性更强,跨市场交易更为便利,同时保税交割可能使境内外现货市场更为统一。届时,铁矿石市场定价更为公平透明,行业发展将更趋平稳、有序。

(责任编辑:王雪冰 HF074)