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白糖抛储不足为惧而需求仍是关键!

时间:2016-08-26 14:09:02来源: 和讯名家

    本文首发于微信公众号:布瑞克农业数据。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  8月中旬以来糖价有所回升,但产区报价在临近六千关口时遇阻,郑糖主力期货合约则冲击6300元未果,加上国际糖价再次于21美分附近承压回落,一时间糖价还能涨多久的疑问又充斥着市场。

  对于整体的食糖供需形势无需赘述,无论国际还是国内市场都有趋紧的预期,不过从阶段性角度来看,国际糖价面临巴西增产的压力,而国内糖价则深受销售迟缓之害。ICE原糖自2015年8月见底之后步入新一轮上升趋势,供应前景利多是主要推动力量,而巴西货币走强的影响也不可小觑。近期国际糖价回升至20-21美分已经处于三十多年以来的中上水平,糖价进一步走高需要更多利好支撑,尽管巴西预期食糖增产,但印度、泰国、中国产量下降还是会造成全球供应趋紧。至于雷亚尔汇率的表现,除去巴西自身经济政策形势之外,美联储是否决定年内加息也是不可忽视的因素,所以与年初相比当前糖价相对较高,影响价格的不确定因素也增多,市场走势或许更加曲折,但是牛市格局已得到确立,即使糖价出现调整也不会改变上涨趋势。

  对于国内来讲,国储糖是否投放市场也将成为决定未来糖价走势的重大影响因素。随着市场逐渐升温,近期广西现货报价已经稳定在5900元以上,一度接近六千关口,期货主力合约价格则有重新冲击6300元价位的态势,此时市场也对国储糖是否即将出库密切关注起来,政策抛储的目的不外乎两个,一个是满足市场需求,另一个是稳定市场价格。

  自进入本年度以来,食糖销量一直相对偏低,截至今年7月末累计销量只有600万吨,明显低于以往同期水平,可见市场需求非常疲软,糖厂的工业库存还有270万吨,尽管低于上年,但与前五年的平均水平相比算不上很少,看来抛储满足市场需求的必要性不大。再看看价格,虽然近期产区现货糖价接近六千元,但与年初相比涨幅仅略超过10%,而这很大程度上还是在6月份以后出现的,在去年10月至今年5月的时间里,糖价基本上都是横盘整理。还有据中糖协的统计,截至6月底全国重点制糖企业的平均销售价格是5483元,销糖率为67.36%。另外,广西本年度二次结算的联动价是5800元,也就是说只有7、8、9月销糖均价不低于6300元才可能实现对蔗农的二次结算,这样来看,综合考虑满足市场需求以及稳定糖价的目标,即使现货糖价突破六千也没有必要急于抛储。

  另外还有一个因素也值得考虑,目前市场巨量仓单也是造成市场看空的重要理由,六万五千多张注册仓单的确是空前的,且不说只有期货价格较现货继续贴水才能使得仓单外流,而且这些糖被市场所消化也不会很顺利,所以归根结底还是需求决定近期的国内糖价走势。

 

    文章来源:微信公众号布瑞克农业数据

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(责任编辑:陈姗 HF072)