商品期货演绎G20行情

　　9月4日至5日，G20峰会将在中国杭州召开。

　　据悉，G20峰会在杭州召开的前夕及期间，要求石化、钢铁和水泥等255家生产企业限产，时间为8月24日至9月6日，此举已经对商品市场造成影响。

　　8月31日，国内期市收盘，多数品种下挫。黑色系焦炭跌近4%，热卷跌近3%，螺纹钢、焦煤跌逾2%，能化类商品、橡胶跌2.63%，玻璃、PVC跌逾1%。

　　钢材：不影响“金九银十”

　　钢铁是受G20峰会限产影响较大的行业。

　　西本新干线高级研究员邱跃成在接受《国际金融报》记者采访时表示：“上周，全国钢材市场库存连续第六周上升，其中，杭州市场的库存就上升了近10万吨。对华东区域下游的限产直接对钢材需求产生较大影响，最近成交都很疲软。”

　　邱跃成指出，G20峰会对需求的影响是阶段性的，9月7日以后，随着工地复工，需求会出现回升。“金九银十是传统消费旺季，近期发改委加大基建项目批复力度，相关PPP项目加快推进，后期需求好转依然可期”。

　　国家发改委也在近日发布《关于做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作通知》。其中，“建立合理投资回报机制”和“构建多元化退出机制”是一大亮点。

　　发改委投资研究所体制政策研究室主任吴亚平认为，在有关PPP一系列的顶层设计清晰之后，社会各类资本，特别是民间资本参与PPP项目的步伐将加快。

　　不过，邱跃成表示：“钢材市场还有一个不确定因素就是近期部分二线城市及一线城市再度出现楼市收紧政策，部分银行对房贷政策也有所收紧，这在一定程度上影响市场预期，是市场的一大利空因素。”

　　8月31日早间，厦门国土局在其官网上发布公告称，厦门市自9月5日起执行住房限购政策。此前，合肥、南京、武汉、苏州等二线城市已经出台限购、限贷等楼市收紧政策。

　　而8月28日，新华社发表了题为《房贷猛增近3万亿元仍可打九折，“收信贷”“降杠杆”能否遏制炒房热？》的文章，表达出对高杠杆风险的忧虑，这已经是一个月内新华社第三次喊话楼市。

　　“随着房地产市场降温政策的频现，将在一定程度上影响市场预期。近日，上海、北京等一线城市将出台楼市调控政策的预期开始走强。”邱跃成说。

　　石化：需求短期减少

　　石化类商品受影响也较大。杭州周边，甚至上海地区诸多大型石化企业均被要求配合减产。

　　国泰君安期货分析师董丹丹在接受《国际金融报》记者采访时表示：“此次限产规定还是比较严格的。包括萧山、绍兴、宁波、湖州、桐乡部分地区，核心区里的聚酯企业产量大概是600多万吨。目前，萧绍地区聚酯装置基本已经停产，聚酯负荷骤降至65.5%，包括恒逸等厂商。此外，上海地区诸如华谊聚合物、朗盛等大中型塑料企业均有不同程度停产或减产。”

　　受下游需求减弱影响，PTA期货近期偏弱震荡。

　　“价格疲软也与大量仓单走向市场有关。”董丹丹表示，“不过，9月7日开始，聚酯、PTA厂商将复产，目前行业加工利润不错，为复工奠定了良好的基础，预计在近两日市场测试出市场低位后，将逐步反弹。”

　　铜市：所受影响有限

　　　江浙地区也是铜管、铜线加工企业较为集中的地区。

　　卓创资讯分析师孙克文指出，峰会前夕，铜价波动较大，伦铜一度跌破关键支撑位，目前重回每吨4700美元一线下方，沪铜主力也回吐前期涨势，维持每吨3.6万元一线窄幅震荡，具体原因除亚洲铜库存大增和美联储官员对何时加息的偏鹰派言论外，G20峰会能否祭出更多的政策红利也令投资者交投谨慎。

　　“不过，G20对铜价的支撑力度预计有限，虽然将一定程度上对涉及环保企业的产量和开工率形成制约，但浙江省地区电解铜冶炼厂较少，并且多符合环保要求，对整体市场供应影响较小。”孙克文说。

　　富宝资讯铜研员陈晓美也表示：“G20峰会的影响主要集中在铜现货市场上，虽然铜行业也限产，但各方供应依然能满足现有消费需求。据一些商家反映，目前最大的问题是运输不畅。但是下游厂商可以从别的地区购买。综合来看，铜价没有受到峰会的影响。”

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