金银岛:成品油“二连涨”落实 白油市场能否漂亮翻身？

　　上个计价周期末端，国际油价持续上涨，导致本周期伊始原油均价便处于高位。限产保价政策对油价的影响持续发酵，原油价格保持震荡上行态势。另外，再考虑到上一轮周期内，原油价格呈现低位反弹走势，综合原油均价处于较低水平，使得本轮原油变化率大幅正向拉宽。金银岛获悉，9月1日24时成品油调价如期兑现，本轮上调幅度汽油205元/吨，柴油200元/吨，折升价90#0.15元，0#0.17元。

　　由上表可以直观看出，本年来成品总体上调窗口开启次数要明显大于下调次数，汽油累计上调470元/吨，柴油累计上调455元/吨。但是，就上图我们也可以看出，白油市场并未跟随零售价的上调频率，较年初相比，3#白油市场均价下跌幅度达1175元/吨，跌幅达24.48%。是什么原因造成白油市场的持续低迷呢？

　　我认为其实可以从以下几个方面窥探一二：

　　1、 原油市场趋势的不确定性。相较往年，今年原油市场走势更为低迷跟胶着，1月中旬WTI原油期货收盘曾一度跌至30美元/桶之下。此后，虽然价格出现反弹，但总体一直处在30-50美元/桶的低价范围之内。原油走势低迷及操作难度加大，也令业内人士操作积极性降低。

　　2、 无计划的盲目生产。据不完全统计，自今年3月份以来，为了免除消费税，增加企业利润，白油生产如火如荼的进行。像扬子石化、高桥石化、沧州石化、荆门石化、中海油惠州等厂家，本身有白油生产装置，前期多数是因为白油盈利价值不高而放弃生产或只生产常规型号。随着白油标准实施，目前每吨可节省1400余元，因而转头继续生产白油。中海油旗下公司，则多通过新增装置或者将老装置改造后进行深加工，目前白油产品也已有外销。而像地方炼厂，则多数处于试探性进入市场的阶段。

　　3、 下游需求的持续乏力。宏观市场整体低迷加上不确定因素频出，终端用户生产积极性有所减弱，采购多以刚性需求为主，大单囤货意愿较低。对于中间商而言，成品油调价频繁贸易商可操作余地也有所减少。

（责任编辑： HN666）