3100点阻力大 短期或以时间换空间

　　上周四，“金九银十”的头一天，大盘就来了一个“开门绿”，给近期本已偏弱的市场再泼一盆凉水。虽然大盘已处变盘的敏感时点，大多数投资者都希望向上突破，但是当日主力机构偏偏反其道而行，甚至还砸穿最近一直没有跌破的20日均线；而上周五市场表现依然疲弱，午后股指甚至出现一波小幅的跳水，虽然尾盘有所回升，但是尴尬的不上不下状态仍未改变。

　　那么，目前市场究竟是主力资金欲上还下玩的“挖坑”把戏，还是真的因外部增量资金有限而加剧波动？

　　交易特征：箱体震荡

　　申万宏源(000166,股吧)认为，9月份的核心交易特征仍是箱体震荡，上证指数将在年线和半年线间徘徊。技术上看，目前市场仍处于箱体震荡格局。上方3000点至3100点是箱体上沿，中轨在2930点附近，8月份股指在中轨获得支撑后，一举突破上轨，但是受阻于年线压力，最终回落。由于长、中、短期均线目前均在3000点附近，且呈现收口状态。因此，震荡形态正面临收敛后的方向选择。具体到9月份的市场运行区间来看，下方半年线是8月份考验的低点位置附近，最终防守成功，因此具备一定的支撑力度。上方年线是8月份高点，也是3684点下跌以来的反弹半分位点，有较强阻力。

　　银河证券也表示，预计9月份市场延续震荡格局，大幅上涨和下跌的动力都不强，但近期的调整为延续反弹奠定了基础。

　　东吴证券(601555,股吧)则相对乐观，其表示目前市场政策面偏积极，且部分增量资金已经涌入，预计大盘将震荡上行，市场或继续保持蓝筹股和成长股轮动表现的态势。

　　相较上述机构所持的股指将震荡攀升的中性偏乐观态度，有部分机构则对9月份市场运行轨迹显示出一定担忧。

　　其中，中航证券认为，沪指向上3100点附近依然是短期最明显的阻力，而且市场即便出现向上突破，第二道阻力则位于3170点左右，上涨空间较小，也就是说市场依然处在较为尴尬的不上不下状态中，在这种局势下，投资者最好的应对策略就是控制仓位多观望，即便是积极型投资者也要注意交易频率。

　　行情走势：下寻支撑

　　国信证券(002736,股吧)则更为明确地指出，从上证指数来看，由于指数的周期低点落在9月份至10月份，随着时间的临近，目前指数点位仍处相对高位，需要提防出现大幅波动。6月份至8月份已连续3个月收阳，这种情况在近期2015年10月份至12月份出现过一次。以史为鉴，在当前的震荡行情中可以认为9月份是反弹持续收阳后的时间临界点，因此9月份收阴概率大增。日线级别看，年初以来的反弹形态运行已经完整，指数在8月份创反弹高点3140点时指标MACD出现顶背离，而且RSI指标当时处于超买区，提示反弹可能结束。回落幅度方面，如果按反弹的正常调整测算，50%的回撤对应2900点偏下；如果按周期低点有效测算，则幅度要更大。

　　同样表示出担忧情绪的还有中泰证券，其表示，短期资金青黄不接，市场缺乏上升驱动力，且当前存量资金博弈明显，指数相对高位博弈，加上海外市场风险增加，9月份有可能是指数的分水岭，时间节点在9月上旬之后。

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