央妈再次降息降准 能否拯救大宗商品颓废？

　　依稀记得去年10月疯狂的岁月，央妈祭出大招历史第五次降息降准，因中国经济放缓和股市的崩盘，使得市场的恐慌情绪有所缓解，投资者资金有所缓解。也有外界认为，正是因为那一次央妈降息，使得美联储的加息途径拖延至12月份。具体数据上面，去年央行宣布将一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.50%。同时，中国央行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。届时，全球股市全线扩大涨幅，黄金、白银疯狂上涨，后市虽回吐部分涨幅，但是整体偏强没有改变。

　　再看中国本年度2个季度的经济，本没有很好的复苏迹象，第三季度GDP更是面临回落至6.4%的风险，下半年我国宏观经济仍存下行压力，因此，三季度各项政策需重新加码，保持经济稳增长力度。

　　下半年货币政策会是“货币财政双宽+信贷回归中性”。而在货币政策持续稳健宽松的前提下，政府将更多地推动积极的财政政策来接棒稳增长，以增强政策的有效性和针对性。在汇率政策层面，会在新的汇率形成机制下保持对一揽子货币的相对稳定，进一步加大预期管理力度，确保在人民币汇率出现宽幅双向波动的时候，市场不会出现恐慌情绪，从而在起到稳定和支撑国内资产价格的效果。

　　今年上半年“宽货币+宽信贷”政策难以持续。考虑到目前实体经济的有效信贷需求不足，过度宽松的信贷有可能导致资产价格泡沫膨胀。下半年的宽货币将通过财政政策发力，将流动性引向实体经济，包括国债、地方债、政策性银行的建设债等渠道。

　　就目前的形势而言，下半年降息、降准仍有必要。一是因为实体经济融资成本仍需降低，二是缓解存量债务到期还本付息压力。另外，下半年资本外流的压力依然存在，也需要通过降准来创造较为宽松的流动性环境，想了解更多降息降准详情可咨询笔者陈姿晴威信czq658。预计下半年降息、降准应分别为1-2次，三季度或降息降准各一次。如果三季度经济企稳明显，则四季度有可能不再降息和降准。

　　回归大宗市场，黄金、白银年内已经涨势惊人，在脱欧和中东地缘风险引发的避险情绪的推动下，黄金白银刷新了3年来的高点。若下半年央妈再次降息降准，黄金、白银或将迎来新一轮涨势。虽然，央行不是美联储，影响的程度有限，但是美联储必将会考虑中国经济放缓的表现。结果就是明显央行对拖延美联储加息途径，市场必将会有一轮买盘资金的流入，届时黄金价格或将能够迎来1400关口的青睐。对于油价来讲，或许还是新一轮的承压回落了，毕竟作为全球最大石油进口国，经济低迷期，需求的减少会加深供应过剩的局面。