避险情绪缓解 金银走势分化

　　官平 郑俊

　　前段日子里联袂上涨的金银“两兄弟”，7月13日却走出了一波分化行情。沪金主力合约日内下跌0.99%，沪银主力合约日内上涨0.38%。分析人士认为，避险情绪的降温是近期导致金银下跌的“真凶”，然而，白银得益于其工业属性，受有色金属板块的拉动，表现出较强的抗跌能力，因此与黄金“分道扬镳”。

　　华泰期货研究员徐闻宇认为，金银都受投资需求的带动，只是强弱的程度不同，而随着避险情绪的消化，具有工业属性的白银走势会相对平稳，但其后市都有回调的压力。

　　白银跟随基本金属的走势表现较强。南华期货贵金属分析师薛娜认为，白银的工业属性使其与基本金属上半年走强的逻辑较一致，主要表现在供应端，今年来COMEX白银库存的情况是白银整体存库下降的一个信号，库存的低位加上需求的平稳对白银价格形成支撑。而黄金主要是出于避险需求，主要表现在需求端，因此与白银及基本金属的走势呈现分化。而随着美国经济的缓慢复苏及英国情况的好转，市场避险情绪暂时消退，后市黄金与白银的分化程度还要取决于基本金属基本面的转变。

　　“结果上看可能呈现差异化的走势，但基本上方向性的走势还是较为一致的，只是资金青睐度的问题。”宏远期货高级分析师冯海虹表示，由于黄金之前一轮的上涨使得其比价相对白银较高，从而引发白银相对价格修复性的上涨。几大全球性事件的落地让避险情绪有所弱化，白银期货合约较小且灵活，前期比值较高，所以短期会呈现银强金弱的局面，整体保持高位震荡的走势。（官平 郑俊）