人民币贬值预期日渐升温

　　和讯外汇消息 隔夜，在岸人民币跌破6.55整数关口至6.5535一线，创3月3日以来的新低。离岸人民币则与在岸汇价走势背离，其自6.5665小幅走高，最高涨至6.5540一线，内外价差有所收敛。

　　美元指数维持在近期高位95关口附近震荡，市场上关于美联储在6月或7月加息的声音不绝于耳。部分经济学家认为，美联储6月加息条件并不成熟，7月才是最佳的加息时间。因为，6月15日议息会议时，美联储能获得的二季度经济数据非常有限，美联储内部对于经济复苏程度仍存在分歧。

　　在7月议息会议时，美联储已经可以获得足够多的二季度经济数据（届时美国二季度经济增长、就业和通胀数据都已公布），因而可以对经济是否反弹做出明确判断。

　　而7月议息会议时英国的退欧公投已经过去，目前来看，留欧阵营获胜仍是基准情形，如此则金融市场将在退欧公投后企稳反弹，从而进一步降低美联储加息的门槛。

　　美国费城联储主席哈克周一表示，美联储今年可能升息2到3次，巩固了美联储此前传递出的信息，即随着美国经济从冬季的疲弱状态中回升，联储已准备好采取行动。

　　旧金山联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）表示，他预期今年美联储仍可能会加息两到三次，2017年的加息进程为三到四次，但他强调未来的会议是现场会议，一切取决于数据，也强调美联储仍然面临海外市场的不确定性。

　　圣路易斯联储主席布拉德表示，FOMC已经制定了一个基于经济数据的“缓慢正常化利率”路径。因此，名义利率将在未来几年内上升，如果经济和预期一样改善的话。他表示，看到更多因素支持缓慢加息。

　　无论从哪个角度来看，美联储在6月或7月加息已经成为大概率的事情。美元指数跌破92后，开始缓步上行。而人民币兑一篮子货币也出现了连续两周回升。5月20日CFETS人民币汇率指数升至五周新高97.35，较上周上升0.37。目前，借助美元指数走强，中国央行试图引导人民币兑美元下跌，来降低人民币兑一篮子货币的升值幅度。

　　此前，有报道称央行或正通过“非对称贬值”的新模式来引导人民币汇率。中国社科院世经政所国际投资室主任张明本月撰文指出，“非对称贬值”模式是指：当美元指数走强时，人民币会选择盯住CFETS篮子，而让人民币兑美元汇率贬值；当美元指数走弱时，人民币会选择基本盯住美元（或对美元微升），而让人民币兑CFETS篮子贬值。

　　美银美林分析师James Seddon等人在研究报告中称，从隔夜国际外汇市场变动幅度所隐含的CFETS人民币汇率指数调整幅度上看，目前该指数的实际升幅仅体现了68%的应调整幅度。Seddon预计，年底时离岸人民币兑美元料贬值至7.0元，而CFETS人民币汇率指数较目前水平再贬值3.5%。