人民币急贬市场出奇淡定 日元和欧元为何分道扬镳？
FX168讯周一(5月30日)美市盘中，美元指数回吐涨幅，自日内稍早触及的两个月高位95.96温和回落。同为避险货币的欧元与日元走势出现分化，因德国通胀好于预期，欧元/美元温和走高，日内最高触及1.1145；而日元则持续走低，因消息称日本将延迟上调消费税，日元兑美元最低触及一个月低位111.42。日内，由于美元进一步走强，人民币兑美元中间价较上周五一度大跌近300点，刷新2011年2月15日以来新低。与去年八月和今年一月人民币大跌所引发的恐慌相比，此次全球市场对此似乎出奇淡定，因为根据中间价定价机制，通过隔夜美元指数升贬幅度、人民币汇率指数升贬幅度和上日人民币兑美元收盘价，基本可以测算第二天中间价落在区间范围。不过，高盛高华证券指出，随着美联储加息的临近，中国汇率的“蜜月期”——兑美元走强，对一篮子货币走弱——已经结束。
加息预期撑腰下美元不断刷新新高 日元和欧元走势为何出现分化？
美元指数周一触及两个月高位95.96，兑日元触及一个月高位111.42，因美联储主席耶伦发表的讲话助长了联储近期升息的预期。
上周五，美联储主席耶伦在哈佛大学发表演讲时称，如果经济数据改善，未来数月加息很可能是合适的。有机构称，耶伦有关“未来数月内加息合适”的言论“让人大吃一惊”。
“耶伦的讲话令6月或7月升息的可能性增加，这支撑了美元，”北欧联合银行(Nordea)的外汇策略师Niels Christensen说，“但这在很大程度上还要取决于本周将公布的数据。若数据表现良好，则无疑会巩固美元的涨势。”
日本国内的政治形势也支撑美元兑日元。日本自民党副总裁高村正彦周一会见首相安倍晋三之后称，安倍晋三表示他将把明年消费税调升计划延后两年半至2019年10月。
另外，日本料将制定追加预算，以提振脆弱经济，市场广泛认为此举过后日本央行将进一步放宽货币政策。这些因素均令日元受压。
同时，交易商称日本推迟上调消费税的前景提振日股，并削弱避险日元的魅力。
延后调升消费税可能保护日本经济免于一次税务冲击，但这也意味着日本政府的收入减少，可能导致评等机构调降日本主权评等。
伦敦和美国因假期休市，欧洲市场今日料交投淡静。
在欧洲交易时段，美元/日元升破111.00，为4月底以来首次突破该点位，一度触及111.42，日内上涨1%。本月，美元兑日元料将录得2014年底以来最佳月线表现。
彭博援引Sumitomo Mitsui Trust Bank外汇销售团队负责人Yousuke Hosokawa称，美元/日元仓位持续出现空头回补，这并不是因为市场上有任何意外消息，而是关于日本可能推迟上调消费的消息以及美联储即将加息概率大增，令市场上已经存在的说法进一步得到支撑。
美元指数涨0.2%，至95.695，欧元兑美元小幅反弹，因德国通胀好于预期。欧元在亚洲盘中触及两个半月低位1.1097，之后反弹至1.1145，日内上涨0.2%。
欧元/美元在过去四周大跌2.94%，从1.1615高位最低跌至1.1097，美联储加息预期的持续升温则成为推动欧元下跌的关键因素，而目前欧元走势来到关键转折点。本周将迎来欧洲央行利率决议，还有德拉基记者会。
据彭博报道，一位南欧市场交易员称，欧元/美元模型账户买盘为涨势提供了支撑。随着欧元区经济信心连续第二个月上升，欧元/美元在整个欧洲交易时段始终呈现涨势。1.1120以上的对冲基金卖盘被全盘消化。
从技术面来看，欧元/美元200日移动均线支撑位目前在1.1099，233日移动均线支撑位在1.1090；欧元/美元一周波动率连续第三天上升；盘中触及9.24%这一5月6日以来的最高水平。
北欧联合银行(Nordea)分析师Aurelija Augulyte日内接受采访称，欧元/美元本周可能有走高空间，因欧元区通胀数据或带来惊喜，不过在欧洲央行做出利率决定和美国数据出炉之前，倾向于轻仓。
Aurelija Augulyte表示，欧洲央行可能上调通胀预期，市场已经消化了对美联储今年夏天加息的预期；同时，美国将于本周五公布的非农就业数据可能令人失望，这有利于做多欧元/美元。
其还指出，欧元/美元支撑位在1.1030-1.1150区域，接着是1.08；而上行空间看1.18。
本周将公布非农就业数据和美国供应管理协会制造业数据。若周五将公布的5月非农就业数据表现强劲，则将增强美联储在6月升息的预期和提振美元表现。
“美元指数仍可升向大约96.20，在该水准卖家可能有兴趣卖出，”FXTM首席市场分析师Jameel Ahmad说。
分析师预计，5月美国非农就业岗位增加17万个，略高于4月，平均时薪料较上月增加0.2%。
不过市场分析人士指出，Verizon此前的罢工事件很有可能导致本次数据结果远不及预期。
德银的Joe LaVorgna近期下调了非农就业数据预期，从增长16万人至13.5万人，理由是5月非农数据调查期间的Verizon罢工事件影响明显。LaVorgna还表示，私营企业就业数据可能只有12.5万人，远低于市场共识的17.1万人；同样是因为Verizon罢工，失业率将连续第三个月维持在5.0%，平均小时薪资增长也只有0.1%，不及市场预期的0.3%。
无独有偶，有经济学点金手之称的Southbay Research主管Andrew Zatlin也认为，Verizon事件将导致非农数据受到2万左右的影响。
此外，美银美林也表示，预计美国5月非农就业人口增加16万人，相对前三个月20万人的水平有所下降，也就是说就业增长将会受到目前持续中的Verizon员工罢工事件的影响，据此前的调查显示，约有39000名Verizon的员工并未参与工作。扣除这一部分影响的话，就业市场仍处于健康发展的状况，并预计私企就业15万人，政府部门新增就业1万人。
就在本月初，市场还排除了美联储在6月加息的可能性。但之后一系列强劲的经济数据出炉和多位美联储官员发表讲话，令联邦基金利率期货反映市场预期联储6月加息的机率上升至28%。
人民币中间价大跌近300点 市场为何出奇淡定？
一波美元反弹，让市场再度关注人民币汇率，但经历前两次较大冲击之后，人民币不管是中间价定价机制，还是货币错配的缓解或者企业对汇率避险的重视，都有非常明显的改善。短期人民币或仍有一定下跌空间，但都是在可预期的范围内运行。
春节以后的人民币表现，和其他新兴货币基本一样，美元走向已成人民币的关键指引，而人民币汇率指数推出半年来已基本被市场接受，且在美元升贬走势中发挥出很好的稳定器和过滤器作用，因此实体企业也不应过高期待人民币兑美元后续的贬值空间。
“央行的中间价定价机制还是比较透明的，中间价的变化跟美元变化的相关性很高，每天公布的中间价价格和大家的预估偏差并不大，美元近期比较强势，大家对中间价连着下跌也就不觉得奇怪了。”一中资行外汇业务主管称。
继上周三人民币兑美元中间价跌225点至2011年3月来新低，周一人民币再度大跌近300点，刷新了五年低点，但市场反应依然平静，因为根据中间价定价机制，通过隔夜美元指数升贬幅度、人民币汇率指数升贬幅度和上日人民币兑美元收盘价，基本可以测算第二天中间价落在区间范围。
从全天成交量观察，较前两日明显放大，偏购汇的结构亦基本形成；不过市场仍在继续观察央行是否会入场干预，并紧盯大行动向。
路透计算的今日CFETS人民币汇率指数为97.30，较上日微升0.10%，今日人民币对美元中间价大幅下调，但人民币兑欧元、日元均出现较大涨幅，消化了对美元的跌幅。SDR篮子指数今日微升0.02%至96.37；BIS篮子指数亦微升0.04%至98.57。
目前人民币偏弱更大的因素来自美元指数走强的影响，美元指数走强关键主因则来自6-7月份美联储加息预期的升温，但美联储年度加息次数应该没有明显上升，因此本轮美元反弹虽增加了人民币的贬值压力，人民币贬值料仍有一定空间，但并不会持续。
“在美联储加息之前，美元指数可能还会比较强，但冲破前期100关口的可能性还是不大的，在大的箱体里运行的可能性比较大。”一外资行交易员表示。
美联储主席耶伦上周五称，如果经济如预期般加速成长，继续创造就业，美联储应该在“未来几个月内”升息。耶伦对升息的认可，恰好是汇市所欲找寻的线索，令已然看多的美元继续走升。
中国大型投行--中金公司发布报告称，随着美联储加息预期继续升温，人民币汇率弹性加大，但以总体稳定为前提。在第二和三季度，人民币汇率双向波动可能增加，但不会出现大幅调整。
距离美联储6月的议息会议只剩不足三周的时间，美联储加息的预期正在升温，这间接导致了人民币贬值预期的升温和美元流动性的紧张。不过在前美联储达拉斯高级经济学家兼政策顾问王健看来，美联储6月加息的可能性不大，而且年内的加息对人民币也不会有太大的影响。
全球汇市，美元指数周一触及两个月高位，兑日元触及一个月高位，因美联储主席耶伦发表的讲话助长了联储近期升息的预期。
澳新银行(ANZ)高级外汇策略师Khoon Goh接受采访称，耶伦5月27日称加息“很可能就是未来几个月的事”，美元兑三个人民币篮子走强了0.7%左右。
高盛(Goldman Sachs)高华证券表示，人民币汇率短暂的“甜蜜点”——兑美元走强、兑贸易伙伴国货币走弱——已经过去。
人民币兑美元本月以来下跌1.3%，决策者上周将中间价设在五年低点；人民币兑一篮子货币本月基本持平。
高盛高华中国经济学家宋宇预计，人民币兑美元在一年时间里将跌至1美元兑6.8元，较上周五低3.5%。
校对：浚滨
