一张图看清主要投行镑/美预期 分析师：英镑惨跌才刚刚开始而已

　　英国央行周四(8月4日)意外祭出大手笔政策杠杆以刺激经济之后，英镑/美元重挫。

　　周四的一揽子刺激举措公布之后，英镑下跌1.35%至1.1312，但仍高于英国脱欧之后触及的31年低位1.289。

　　不过，英国脱欧公投以来，英镑无视市场唱空预期。过去一个月，英镑自1.1289攀升至1.1331。周四的暴跌仅拖累英镑跌至6个交易日最低水平。

　　英镑汇价预期参差不齐，但难以找到年内看多英镑的分析师。主要投行中，摩根大通最为乐观，预计英镑/美元年底将跌至1.31，这意味着持平于当前水平。

　　其他投行中，汇丰银行与德意志银行外汇分析师团队预计年底该货币对将分别下跌至1.15和1.20。高盛集团分析师团队周四再次表示，英镑将遭受新一轮抛售潮，3个月内将跌至1.20。

　　自英国央行最鹰派MPC委员威尔表示改变主意，支持推出刺激举措以来，市场此前已预计到英国央行至少会降息一次。

　　而如今英国央行出台了更广泛的刺激计划，英镑汇价预期或将遭到进一步下调。

　　那么，分析师们为何预计英镑会再次遭受大幅抛售呢？

　　原因之一在于英国庞大的经常帐赤字。英国进口的物品与服务远大于出口，且输出的海外投资收入也大于其所接收的金额。资金最终需要通过海外投资者购买英国资产来实现某种程度上的匹配。

　　汇丰银行分析师团队在7月研究报告中将英国与南非与巴西等新兴市场的形势进行了对比，在这些新兴市场中较低的海外投资者需求可以导致其货币剧烈波动。该报告指出，英国并非新兴市场，“但其赤字甚至阔于这些国家。因此他们确实为英镑走势提供了参考。”

　　此外，德银7月份曾指出，英国央行的刺激举措可能会导致英国政府债券需求走软，称“由于英国央行进一步刺激，英国与欧洲长期国债收益差收窄。”英国债券需求疲软意味着需要英镑来购买其债券的海外投资者将减少。

　　是否会如预期般急剧下降还有待观察。因几无类似事件可与英国当前形势相比较，且政治层面将如何展开尚不明确，眼下分析师与投资者犹如无头苍蝇。