美联储威廉姆斯：美联储不应仅盯通胀 应综合考虑名义GDP

　　旧金山联储主席威廉姆斯（John Williams）周一表示美国处于新经济时期，美联储需要考虑转变正统观念；目前2%的通胀目标并不适用于全球低利率的宏观背景，没有考虑为各国央行继续降息应对经济下行压力的因素留下足够空间。威廉姆斯建议将通胀目标提升至3%以弥补长期利率下行的空间。同时呼吁美联储不应仅盯住通胀，应综合考虑名义GDP，通胀率和实际GDP增长率来评估经济现状。

　　威廉姆斯在最新的旧金山联储经济报告中表示，在自然利率和通胀率极低的情况下，央行没有多少空间可以降息应对经济下行。

　　威廉姆斯推动进行央行职责范围以外的全面政策变革并非是先例，在他之前美国联邦储备理事会前主席贝南克就经常建议国会梳理财政政策。

　　但威廉姆斯发出呼吁的时机值得关注，在美国大选年经济政策备受关注，且民主共和两党候选人均表示，希望美联储进行重大的变革。

　　从全球看，央行官员对实施超宽松货币政策数年后，经济成长和通胀率仍持续低迷感到不安。威廉姆斯等决策者确信，他们无法掌控的因素拖累了经济成长，包括人口老龄化和生产率增长低迷等。

　　这进而让利率无法像以往那样大幅且快速地回升；威廉姆斯预计，在美国经济全面改善后，短期利率也可能仅升至3%或3.5%，甚至可能无法达到这样的水准。

　　威廉姆斯提出，在货币政策上进行两个转变以应对低利率：提高美联储目前2%的通胀率目标，或以某种形式的名义国内生产总值(GDP)目标替代当前通胀率目标。他表示，这两个举措将为联储提供更多的降息空间以应对经济下行，但都要付出代价。

　　威廉姆斯还呼吁改变财政政策，可以将税率或政府支出与失业率挂钩。他表示，这样做可以“在衰退和复苏期间进行可预见的、系统性的财政政策调整，为将经济提供支持”。

　　威廉姆斯在美联储的影响力不容小觑。虽然并没有今年美联储决策委员会FOMC的投票权，但他一直被视为现任美联储主席耶伦的盟友。耶伦2010年任美联储副主席以前任旧金山联储主席时，威廉姆斯是她的首席政策顾问。

　　彭博新闻社报道指出，此前已有一些美联储官员号召加大财政政策对经济的扶持力度，反思多年超低利率和超常规货币政策未能刺激经济大反弹。威廉姆斯现在也加入其中。而且在他发布研究观点约一周后，Jackson Hole全球央行年会就将召开，耶伦也会出席此次大会。