【图解】8月全球金融市场发生了这些惊天巨变

　　自今日(9月1日)起，全球金融市场正式迈入了“金九银十”的传统交易旺季之中。在过往，炎热的夏季往往并不为欧美交易员们所追捧，因此8月市场行情的演绎往往也颇为相形逊色。不过，今年8月的市场表现，却似乎已经提前为金九银十的火爆行情进行了预热，因为无论是全球汇市、股市、债市、还是商品市场，在过去的一个月时间里均呈现出了极为明显的行情新变化。

　　以下，环球外汇就将通过不同市场的多个角度，看看在已经过去的8月行情中，哪些资产的表现令人印象深刻，其最新的走势变化又可能给即将到来的“金九银十”行情带来哪些变数？

　　震撼8月之外汇市场——美元终于“龙抬头”

　　先来看外汇市场，在8月行情中，外汇市场上最为亮丽的一道风景线无疑是美元的强势表现。彭博数据显示，衡量美元兑十大主要对手货币表现的彭博美元即期汇率指数在8月实现了5月以来的首次月度上涨：

　　上周美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)和副主席费希尔(Stanley Fischer)发表鹰派言论，加强了美联储更接近升息的预期。而正是美联储官员近期一系列的鹰派表述，成为了拉升美元的主要推手。

　　汇丰银行(HSBC Holdings Plc)美国外汇策略主管Daragh Maher表示：“美元近期走强是由于上周末费希尔发表的讲话，他让大家相信9月份会议是很有可能行动的。市场将此视为延续美元这轮小反弹的理由。”东京三菱日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)外汇策略师Lee Hardman也指出，近期美联储发表了更加鹰派的言论，暗示美联储接近于加息，这令美元受到支撑。

　　目前市场聚焦周五重磅的非农就业数据。接受路透访查的89位分析师的预估中值为，8月非农就业岗位增加18万，增幅低于上月的25.5万。民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，8月新增民间就业岗位17.7万个，略高于分析师预估的增加17.5万个。7月新增就业岗位从17.9万个被上修至19.4万个。

　　震撼8月之债券市场——美债意外遭遇抛售

　　在美元走高的同时，8月份美债价格则无疑表现不佳。美国指标10年期公债收益率周三变动不大，但本月升幅为逾一年最大(债券收益率与价格走势相反)，因美国经济数据强劲且市场波动有限，投资人对避险美债的需求降低。

　　指标10年期美债收益率8月大涨近11个基点，为去年6月来最大月度升幅，债券价格则创同期最大月度跌幅。两年期公债收益率本月升幅也为12月来最大，因数据及一众美联储官员有关年底前升息合适的言论令升息预期升温。本月两年期公债收益率劲升约13个基点。

　　Oppenheimer Funds高级客户投资组合经理人Ira Jersey表示，央行放宽政策以及全球对美债的需求增加，抵消了通胀预期上升带来的卖压，令周五就业数据公布前，美国公债市场走势迟滞。

　　Jersey还强调，8月份美债收益率上涨部分是因6月美债收益率大跌，10年期美债收益率6月重挫34个基点。讽刺的是，即便在1.5%这样史无前例的低收益率水准，美债收益率相比其他发达国家公债收益率也算是高的。Jersey称，所以对美债仍有来自海外的需求。

　　震撼8月之全球股市——中国股市罕见雄起

　　在全球股市方面，8月美股的迭创新高令不少西方交易员们印象深刻。然而，如果要对比全球股市在8月的整体涨跌排名，那么独占鳌头的或许还当属中国股市。尽管面临监管高压，但中国股市今年8月的表现仍比多数其他国家股市强，三只指数均跻身当月高回报股指之列。

　　彭博新闻社数据显示，8月简称H股指数的恒生中国企业指数回报率为6.51%，高居全球股指之首。此外，在回报最高的十大股指之中，中国方面还有恒生指数和上证综指上榜，回报率分别为4.96%和3.56%，分别排名第四和第十。

　　下表可见表现最佳和最差的股指。图表上半部分表现最佳的股指之中，中国H股指数的回报率比回报第二高的哥伦比亚股指Colcap高出将近1个百分点，爱尔兰股指ISEQ Overall的回报率仅比恒指高0.2个百分点。表现最差的股指是回报率-7.74%的委内瑞拉股指，紧随其后的是老挝综合指数。

　　不过，8月中国股市成交清淡。多位市场人士称，监管机构当月施加高压，希望以此让资金撤出投机性的小盘股，流向蓝筹股以支持国企改革。从这个角度看，以上回报成绩并未反映真实水平。

　　官方数据统计结果称，8月中国股市面临监管高压，7月初至8月19日当周，不足两个月的时间内中国已调查了774宗证券“异常交易行为”，暂停账户交易38次。严管高压不仅震慑了投机炒作，也打击了市场情绪和流动性。8月26日当周，中国股市日均成交额为4829亿元人民币，较今年上半年的日均额低近10%。8月初，中国股市成交额降至近五个月低点3223亿元人民币，这是去年日均额1.04万亿元的三分之一。

　　震撼8月之商品市场——黄金惨遭8月滑铁卢

　　商品市场上，由于8月美元指数的整体反弹，无论是黄金、原油还是工业金属，在进入8月中下旬后的表现都不是非常理想。其中，黄金的月度表现更是令不少投资者感到忧虑，因为金价出现了自2009年以来首次在8月份下跌。

　　根据彭博数据，黄金交易所交易产品(ETP)持仓已经降至4月以来最低水平。从下图可以看出，随着持仓数量不断下滑，黄金期货也逐渐走低。

　　金价8月下跌3.4%。但因金融市场动荡以及经济疑虑引发避险需求，今年上半年则大涨25%。纽约商品交易所12月交割黄金期货周三收盘下跌0.4%，报1,311.40美元/盎司；为今年来第二个月下跌。

　　因受益于即将到来的印度婚礼和节日季节，通常8月黄金都会上涨。印度是仅次于中国的世界第二大黄金消费国。在截至2015年的十年里，黄金在历年8月平均上涨2.2%。目前投资者正关注定于周五公布的美国非农就业数据，以研判有关经济形势的更多线索。

　　金九银十前的思考——鹰派美联储是否可信？

　　回顾上述市场在8月行情中的变化不难发现——导致这些资产走势出现逆转或新变数的一个主要原因，或许就是来自于美联储官员在8月的鹰派言论。而对于投资者而言，在正式步入金九银十的旺季交易之前，有一个悬念或许也需要事先多加思考，我们是否真的可以信任美联储呢？

　　比较有意思的是，在一些美国本土的调查中，美联储如今似乎已经被贴上了“不受信任”的标签！下图显示了美国八大机构自2003年以来在美国人心中的评分变化，百分比表示受访群众认为这家机构称职或非常称职。可以发现， 认为美联储工作称职的群众比例从2003年9月开始骤降，从当初的“第二名”跌至2014年的“最后一名”。

　　格林斯潘在担任美联储主席的多数时间都受到民众欢迎，美国人对格林斯潘很有信心，不过在他临近退休时，这种信心开始出现下滑。到了伯南克时代，这种信心开始进一步下滑，到了如今的耶伦时代，这种信心更是跌到或接近谷底。

　　下图形象地展示了美联储最近的三任主席的公众信心度变化过程：

　　因此，尽管近期美联储官员的鹰派言论，看似再度点燃了投资者对于美联储年内乃至9月就再度启动加息进程的预期，但不少业内人士当前仍对此抱有疑虑。

　　下面这张外媒分析师的漫画，或许就能体现这一点——美联储鼓吹的加息“列车”，或许最终仍将脱轨呢？