人民币汇率升势趋稳 企业锁汇窗口来临

央行下调外汇危险准备金率首个交易日，人民币此前快速走强气势趋缓。

昨日，在岸人民币对美元汇率开盘回落逾130点，跌破6.72关口。与此同时，离岸人民币对美元汇率一度急跌约500点。到昨日19:00，在岸、离岸人民币对美元别离报6.7460、6.7467，日内最大跌幅均超过400点。上周五，在岸、离岸人民币对美元曾双双升破6.70关口。

相似的动摇也出现在人民币远期商场。交易员称，昨日，人民币远期价格双向动摇加大，掉期点有所上行，这体现出商场关于人民币的增值预期较前一阶段出现显着分化。

具体来看，在岸1年掉期点涨95个点至1695点，创2015年8月来新高；离岸1年远期点一度涨至1745点，创2017年7月以来最高。

“购汇成本下行，将推进客户更积极地参与人民币交易，促进人民币入市资金规模增加，这有助于平衡外汇商场供求关系，从而按捺远期人民币增值预期。”植信出资首席经济学家兼研究院院长连平解释道。

人民币汇率在即期和远期商场面临调整，是否意味着人民币升势就此画上句号？分析人士称，短期商场动摇无碍人民币汇率长期增值气势。此次调整，更或许是改变人民币增值的节奏和步伐，其信号效应大于实质影响。

“本次危险准备金率的调整根本在预期之内，人民币汇率遭到的冲击非常有限，并且相关冲击很或许会被商场快速消化。”招商银行金融商场部外汇首席分析师李刘阳表明，参照历史经验，外汇危险准备金的调整关于即期汇率都会发生必定冲击。而在过去的3次调整中，商场冲击持续时间出现逐次递减的规则。

根本面要素是人民币将在动摇中增值的有力支撑。连平表明，现在我国经济表现较好，国际收支双顺差，货币方针稳健，中美利差高企，这些要素都将支持人民币安稳增值。

硬币有两面。“短期内的大幅增值对我国外贸企业、出口工业会有晦气影响。”连平坦言，应运用各种综合性东西和手段来办理汇率，首要经过调节供求关系影响汇率。

结合历史经验，在外汇操作上，央行常常配合使用危险准备金率与逆周期因子“组合拳”。比方，2018年8月，在人民币跌破6.80关口之际，央行先重启外汇危险准备金，又在人民币跌至6.90关口后，启用中心价逆周期因子。

如今，面对依然强势的人民币增值预期，逆周期因子会否随之撤销，引发商场猜测。瑞银财富办理出资总监办公室以为，央行有或许经过利用逆周期因子来缓解增值速度，向商场释出人民币并非单向增值的信号。

“从2017年来看，央行也是先降危险准备金率，再撤销逆周期因子。”李刘阳表明，后续撤销逆周期因子存在必定或许性。

天风证券孙彬彬团队以为，如果外汇商场构成单边预期、人民币汇率出现超越美元指数的大幅增值，央行或许还会经过调整逆周期因子、加强资本流动办理等方法予以调整。

方针风口之中，关于汇率最为灵敏的外贸企业当怎么动作？入市锁汇或将迎来良机。

连平以为，下调外汇危险准备金率的另一意图，在于鼓舞商场运用远期外汇交易来确定汇率危险。“现在，企业能够付出更少的成本来获得操控汇率危险的效果。”连平表明。

李刘阳主张，关于年底前有外币付出需求的企业而言，现在的汇率水平现已远远高于年头的财务预算水平。“选择汇率在6.70至6.80左右入市锁汇，能够确定今年利润，规避最终一个季度的商场动摇危险。”