海外避险资产荒：谁在涌入比特币？黄金为何“不吃香”？

28日晚买入比特币避险的首要资本力气，除了部分对冲基金，还有很多美国年青股民，在他们的认知国际里，比特币比较黄金更具避险功用。

“屋漏偏逢连夜雨，如今每当金融市场剧烈跌落，要找到可靠的避险财物真实有点难。”一家华尔街对冲基金经理向记者慨叹说。

因为欧洲疫情卷土重来与美国新一轮财务影响方案无法在11月大选前落地，10月28日晚欧美股市骤然大幅跌落期间，他发现很多传统避险品种并未从中获益——黄金跌幅一度超越1.5%，一度跌破1880美元/盎司整数关口；美债收益率不跌反涨(美债价格出现跌落)；瑞郎兑美元汇率也遭受跌落颓势。

“到最后，我们只能买涨美元避险。”他告知记者。究竟，今年以来美股与美元出现极高的负相关性——在美股剧烈跌落期间买涨美元，或许是不错的避险战略。

在Cornell Capital合伙人Ann Berry看来，这背面，预示着当时华尔街出资组织的避险侧重点出现明显变化——以往他们更看中避险财物的动摇独立性，但如今他们更看中避险出资组合的流动性。

但是，美元的避险效应能持续多久，大都受访对冲基金经理直言“心里没底”：因为美国或许出台更大规模的经济影响方案，美元仍承受不小的跌落压力。

“比特币相同面临类似的为难。”一位在10月28日晚加仓比特币财物避险的华尔街资管组织交易主管向记者直言。虽然避险资金涌入令比特币在28日晚阅历先跌后涨并站稳13000美元整数关口，但历史数据显示，比特币曾在2017年末、2019年中两次打破13000美元关口，但随后均转入熊市，因此部分出资者仍或许依据历史经验逢高兜售获利。

记者多方了解到，10月29日美元与比特币的避险资金流入量已趋于下降。

华尔街闻名对冲基金绿光资本(Greenlight Capital)总裁David Einhorn坦言，现在他们已在出资模型里加入了“泡沫篮子”以调整出资组合并下降出资组合净值动摇性，这个泡沫篮子首要包含近期涨幅过大且超越企业合理估值的美股上市公司。

美元比黄金更“受宠”

“没想到黄金竟跟着欧美股市同步大幅跌落。”上述华尔街对冲基金经理向记者直言。面临欧洲部分国家重启封城防疫导致欧洲股市骤然大跌，他第一个想法是买入黄金避险。但欧洲股市开盘不久，全球黄金价格就跟随欧洲股市跌落而跌去逾1.5%，接连跌破1900、1890美元/盎司两大整数关口，令他迅速打消了依托黄金避险的想法。

在他看来，金价大跌，外表而言是受到10月28日晚美元指数上涨的冲击，但深层次原因是越来越多组织出资者更看中避险出资组合的流动性，不再是避险出资组合的动摇独立性。其结果是黄金的价格动摇独立性优势被“无视”，反而是美元的高流动性更受出资组织的追捧。

因为黄金遭受兜售，28日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日减少8.47吨，达到1258.25吨。

布鲁德曼财物办理公司(Bruderman Asset Management)首席战略师Oliver Pursche表示，其实黄金ETF流动性不低，却依然遭受出资组织减持，表明华尔街出资组织对美元避险属性的喜爱度已远远超越黄金。这背面，有着两个不容忽视的原因，一是28日晚欧美股市大跌导致很多出资组织的杠杆出资型股票组合遭受不小亏损，他们不得不筹措美元资金添补保证金缺口；二是比较黄金，今年以来美股与美元的极高负相关性反而令买涨美元在美股大跌期间具有更高几率取得正报答。

他透露，在28日欧美股市大跌期间，越来越多对冲基金都在重复上述反向套利避险出资，即边沽空欧美股市边买涨美元。比较而言，他们更愿将黄金视为一种风险财物进行减持。国际黄金协会近日发布最新陈述指出，因为此前一段时间金价高企，全球央行也开端减持黄金。

美国年青股民喜爱比特币避险

值得注意的是，比特币在28日欧美股市剧烈跌落期间受到避险资金喜爱。

当天晚上比特币起初跟着美股跌落而一度跌至日内低点13057美元，但跟着避险资金涌入，价格又回升至13312美元邻近，到29日19时，比特币报价徘徊在13120美元邻近。

记者从多位美国出资组织加密数字货币交易员处了解到，28日晚买入比特币避险的首要资本力气，除了部分对冲基金，还有很多美国年青股民，在他们的认知国际里，比特币比较黄金更具避险功用。

OKEx Research首席研究员William向记者解释称，比特币之所以被散户出资者与部分对冲基金视为新的避险工具，也与近期不少组织进场息息相关。上周，全球最大跨境付出平台PayPal与星展银行先后宣告供给加密数字货币交易，此前移动付出巨子Square、Stone Ridge Holdings、MicroStrategy等资管组织分别购买5000万美元、1.14亿美元、4.25亿美元比特币财物，都令散户出资者感觉很多新资金进场令比特币价格趋于坚挺。

不过，受3月比特币大跌触发高杠杆出资者集体爆仓冲击，此次很多散户出资者与对冲基金的比特币避险出资杠杆倍数较以往明显下滑。这背面，他们还有着另一层顾虑——曩昔3年比特币两度打破13000美元后，均遭受获利了断潮触发价格大幅回调，因此他们更倾向以史为鉴，不再高杠杆加仓比特币赚取避险出资高报答。

前述华尔街对冲基金经理告知记者，不少对冲基金也没有将比特币视为可长期持有的避险财物。究竟比特币价格动摇性较大，对他们避险出资组合的净值动摇冲击不小。