CBNRI NEER连跌5月 至18个月来新低

　　吴韵

　　第一财经研究院名义有效汇率指数（CBNRINEER）4月下跌1%至95.68点，为2014年10月以来的最低点。这已经是该指数连续五个月下跌。第一财经研究院实际有效汇率指数（CBNRIREER）月内下跌0.56%至104.13点。

　　在过去的一年中，CBNRINEER指数下跌6.41%，CBNRIREER指数上涨0.61%。

　　4月30日美国财政部发布汇率政策报告，改变以往“人民币被低估“的观点，不再聚焦币值，而认为人民币短期贬值压力尚未完全释放，但中期仍将升值，为强势货币。

　　人民币对美元月内微跌0.01%，但当月美元指数重挫1.64%至93.05，为连续第三个月下跌。日元对CBNRI人民币指数波动影响最大，人民币对日元当月贬值4.02%。另外，人民币对加元和英镑也出现较大幅度的贬值，当月下跌幅度分别达到3.41%和1.73%。人民币对澳元和瑞士法郎小幅升值，分别上涨0.52%和0.49%。

　　考虑贸易权重后，人民币对日元汇率对CBNRINEER指数贡献度为-0.84%，是指数月内下跌的首因。人民币对加元和英镑贬值分别使指数下跌0.11%和0.07%。人民币对欧元升值对CBNRINEER指数贡献度为0.02%。其他成分货币对指数影响较小。

　　各国货币币值变化对CBNRIREER的影响与对CBNRINEER的影响类似，人民币对日元汇率对CBNRIREER指数贡献度为-0.48%，是指数下跌的首因。人民币对英镑贬值使CBNRIREER指数下跌0.06%。人民币对澳元和欧元升值分别对CBNRIREER指数贡献度为0.03%和0.02%。其他成分货币对指数影响较小。

　　4月美元对人民币在岸和离岸价差继续保持稳定，在岸汇率基本高于离岸汇率，单日最高价差为229个基点。

　　CBNRINEER考虑了贸易结算、经济规模、可自由使用程度等三个方面构建人民币货币篮子，旨在以美元指数作为蓝本，为投资者提供指数标的。

　　CBNRIREER仅从贸易角度选取对中国双边贸易最重要的前十个国家和地区构建人民币货币篮子，同时去除通胀影响，反映人民币相对篮子货币的真实国际购买力和中国对外贸易竞争力。